11月初以來(lái)，連玉米期貨價(jià)格逐步回暖，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)價(jià)格“提速攀升”，11月9日當(dāng)日1605合約以及1609合約盤(pán)中一度觸及漲停價(jià)，但玉米整體供需格局并不支持期貨價(jià)格“凌厲”上行，過(guò)快的漲幅終于引發(fā)“透支”，繼前一日的大漲之后，昨日，玉米期貨1605合約大跌2.27%。

　　“秋糧收儲(chǔ)會(huì)”穩(wěn)定市場(chǎng)信心

　　10月30日，2015年臨儲(chǔ)玉米拍賣全部結(jié)束，由于今年只成交了408萬(wàn)噸的臨儲(chǔ)玉米，臨儲(chǔ)庫(kù)中的玉米剩余數(shù)量超過(guò)1.5億噸。面對(duì)高企的陳玉米庫(kù)存，市場(chǎng)曾普遍預(yù)期東北地區(qū)新玉米收購(gòu)將嚴(yán)格質(zhì)量要求，以減少玉米收儲(chǔ)數(shù)量，緩解庫(kù)存壓力。這種以“質(zhì)量”控制“入庫(kù)數(shù)量”的收儲(chǔ)方式將變相減少玉米收購(gòu)，容易導(dǎo)致賣糧難的出現(xiàn)，進(jìn)而打壓玉米現(xiàn)貨價(jià)格。

　　11月6日，國(guó)家糧食局聯(lián)合財(cái)政部在吉林長(zhǎng)春召開(kāi)東北地區(qū)秋糧收儲(chǔ)工作座談會(huì)，“臨儲(chǔ)收購(gòu)會(huì)”的召開(kāi)大大緩解了市場(chǎng)的擔(dān)心。會(huì)議要求建立多元收購(gòu)模式，以加大收購(gòu)力度：一是中儲(chǔ)糧等收儲(chǔ)主體，要全面鋪開(kāi)，最大限度利用好社會(huì)倉(cāng)容，方便農(nóng)民售糧，做到應(yīng)收盡收；二是地方政府要積極落實(shí)糧食安全省長(zhǎng)責(zé)任制，盡快出臺(tái)并啟動(dòng)霉變2%以上的玉米收購(gòu)工作；三是引導(dǎo)多元主體積極入市收購(gòu)，加強(qiáng)產(chǎn)銷銜接，支持銷區(qū)企業(yè)到東北地區(qū)采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)。用多層次的收購(gòu)主體去化解“賣糧難”，防止出現(xiàn)“谷賤傷農(nóng)”，為玉米市場(chǎng)注入信心。

　　主產(chǎn)區(qū)價(jià)格上行引發(fā)“擴(kuò)散效應(yīng)”

　　臨近11月中旬，華北、東北主產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)明顯的上漲勢(shì)頭。華北等地深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格較11月初上漲幅度超過(guò)100元/噸，山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格普遍上調(diào)到1900元/噸左右，河北地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格上調(diào)到1800元/噸以上，價(jià)格漲幅普遍在120元/噸，雨雪天氣的出現(xiàn)以及玉米貿(mào)易的好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲。而東北地區(qū)臨儲(chǔ)收購(gòu)的啟動(dòng)，刺激深加工企業(yè)上調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格，黑龍江以及吉林等地深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格上漲20-40元/噸，吉林地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格上漲到1820-1840元/噸。

　　可以預(yù)計(jì)，隨著臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)進(jìn)度的提速，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格趨強(qiáng)的勢(shì)頭將得到鞏固。玉米主產(chǎn)區(qū)價(jià)格的走強(qiáng)，在玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)引發(fā)“擴(kuò)散效應(yīng)”。廣東港口玉米平倉(cāng)價(jià)格一改10月初以來(lái)的持續(xù)下跌勢(shì)頭，平倉(cāng)價(jià)格回升到2100元/噸。

　　“修復(fù)行情”不支持凌厲上行

　　玉米市場(chǎng)心態(tài)的好轉(zhuǎn)以及現(xiàn)貨價(jià)格的回升上行，這是對(duì)今年4月-9月玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌之后的修復(fù)行情。從當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比來(lái)看，無(wú)論是華北、東北產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)格，還是期貨市場(chǎng)的合約價(jià)格，都較今年?yáng)|北地區(qū)臨儲(chǔ)收購(gòu)底價(jià)2000元/噸的價(jià)格大幅貼水，可以看出，在國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體供過(guò)于求的大格局當(dāng)中，市場(chǎng)普遍看空遠(yuǎn)期玉米價(jià)格。

　　目前，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)過(guò)剩、需求普遍不景氣的市場(chǎng)背景不改變，凌厲上行的價(jià)格走勢(shì)注定不會(huì)持續(xù)演繹。從玉米期貨指數(shù)來(lái)看，11月9日當(dāng)日收盤(pán)，玉米期貨合約持倉(cāng)量下降30.9萬(wàn)手，價(jià)格大幅拉升導(dǎo)致獲利多頭紛紛平倉(cāng)出場(chǎng)。以主力1605合約為例，從大商所公布的主力持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，前20名主力多頭凈減倉(cāng)3.44萬(wàn)手，前20名主力空頭凈加倉(cāng)4.05萬(wàn)手，大漲之后多空雙方紛紛看空后市價(jià)格。

　　綜上所述，玉米修復(fù)行情不足以支撐價(jià)格大幅向上，期貨價(jià)格的凌厲上行只會(huì)“透支”市場(chǎng)回暖的心態(tài)，而心態(tài)的改變極易引發(fā)期貨價(jià)格的快速跌落，建議投資者不要盲目跟漲，以謹(jǐn)慎心態(tài)看待玉米價(jià)格的回升。