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全球大豆供過于求 豆粕將持續(xù)走弱
2015/11/12 8:32:36 來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關閉】
核心提示: 當前(至11月11日),一方面,美豆豐產(chǎn)上市,巴西大豆播種面積增加,全球大豆供應寬松,我國進口大豆供給相對充裕,主要港口大豆庫存處于高位;另一方面,下游養(yǎng)殖業(yè)當前(至11月11日),一方面,美豆豐產(chǎn)上市,巴西大豆播種面積增加,全球大豆供應寬松,我國進口大豆供給相對充裕,主要港口大豆庫存處于高位;另一方面,下游養(yǎng)殖業(yè)不景氣,飼料需求依舊低迷。因此,預計連豆粕將持續(xù)走弱。
全球大豆供過于求局面未改
目前看來,全球大豆產(chǎn)量居高不下,供給寬松,結轉(zhuǎn)庫存和庫存消費比均較上一年度大幅增加。雖然美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告下調(diào)美豆收割面積和產(chǎn)量預估,但是美豆年終庫存量仍維持在4.25億蒲式耳,高于市場預期的4.1億蒲式耳。庫存量同比大幅增加,創(chuàng)9年來最高水平,再次確認美豆供給龐大。
巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構Celeres預測,2015/2016年度巴西大豆播種面積有望達到7950萬英畝,并且受厄爾尼諾現(xiàn)象影響,2015/2016年度南美天氣將有利于大豆生長。因此,預計2015/2016年度巴西大豆產(chǎn)量將達到9710萬噸,相關機構甚至給出了1億噸的產(chǎn)量預測。
國內(nèi)進口大豆再創(chuàng)新高,供給充裕
國產(chǎn)大豆產(chǎn)量逐步降低,供應差額只能靠進口來彌補,因此中國大豆進口量逐年升高,現(xiàn)在是世界上最大的大豆進口國。今年(2015年)前9個月,大豆進口勢頭“兇猛”。其中,9月中國大豆進口量為726萬噸,較8月下降約6.68%,但較2014年9月上升約44%,創(chuàng)下歷史同期最高進口量。
根據(jù)我國大豆進口的季節(jié)性規(guī)律,每年11—12月大豆進口量會大幅回升。今年我國大豆進口數(shù)量有望在11月再度攀升,據(jù)海關總署預測,11—12月大豆陸續(xù)到港,進口大豆到港總量或不低于1500萬噸。全年大豆進口量預計將達到7400萬噸,較上年度的7036萬噸增加5.2%,創(chuàng)歷史紀錄。全國主要港口大豆庫存在627.84萬噸左右,處于全年高位。
總之,目前來看我國進口大豆供給相對充裕,且我國大豆壓榨量維持在高位。龐大的壓榨量直接加重了豆粕的供給壓力,使得豆粕期價承壓。
養(yǎng)殖業(yè)不景氣,飼料需求不見起色
從下游需求來看,養(yǎng)殖業(yè)依舊不景氣,飼料需求不見起色。雖然前期我國豬肉價格持續(xù)飆升,帶動養(yǎng)殖戶補欄生豬的積極性,但是當前的生豬存欄量和能繁母豬存欄量仍位于歷史低位。根據(jù)我國農(nóng)業(yè)部公布的9月生豬存欄信息,全國生豬存欄量為38963萬頭,雖環(huán)比增加0.6%,但同比減少11.80%;能繁母豬存欄量為3852萬頭,同比減少15.40%,環(huán)比減少0.2%。反映養(yǎng)殖市場景氣程度的兩大指標均處于歷史低位水平,意味著生豬養(yǎng)殖市場對飼料和飼料原料的消耗進度有所放緩。
由于需求不佳,飼料企業(yè)在原料采購方面保持謹慎態(tài)度,實施隨用隨采策略,并且采購之后積極利用期貨盤面進行賣出套保,防止豆粕價格進一步下跌,這說明市場整體心態(tài)依舊悲觀。
另外,玉米跌跌不休拖累豆粕價格。雖然國家繼續(xù)在東北三省和內(nèi)蒙古實施玉米臨時收儲政策,但是收購價格為1元/斤(國標三等),低于2014年收儲價格。在收儲政策明朗以后,考慮到國內(nèi)巨大的陳玉米庫容,市場擔憂后續(xù)收儲執(zhí)行力度將比較弱,玉米期現(xiàn)價格出現(xiàn)下跌。同為飼料原料的玉米大跌直接拖累豆粕價格。
后市研判及操作策略
綜上所述,美豆豐產(chǎn)上市和巴西大豆播種面積增加決定了2015/2016年度全球大豆供應更為寬松的局面,全球大豆供大于求8514萬噸。國內(nèi)方面,進口大豆供給相對充裕,全年大豆進口量預計將達到7400萬噸,較上年度的7036萬噸增加5.2%,再創(chuàng)歷史紀錄。目前全國主要港口大豆庫存在627.84萬噸,處于年度高位,而下游飼料需求仍然比較低迷,因此預計連豆粕或?qū)⒊掷m(xù)走弱。
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