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雞蛋強勢上漲 行情難以持續
2015/11/11 8:32:48 來源:中國產業發展研究網 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關閉】
核心提示: 最近,雞蛋期貨主力1601合約強勢上漲,遠月1605合約沖高回落。我們認為,近月合約繼續上漲空間有限,投資者可等待逢高做空機會,遠月相比近月壓力更大。雞蛋強勢最近,雞蛋期貨主力1601合約強勢上漲,遠月1605合約沖高回落。我們認為,近月合約繼續上漲空間有限,投資者可等待逢高做空機會,遠月相比近月壓力更大。
雞蛋強勢上漲行情難以持續
雞蛋強勢上漲主要是受以下三因素影響:一是雞蛋現貨企穩上漲,二是玉米等飼料價格出現反彈,三是空頭資金獲利離場。我們認為這三個因素并不支持雞蛋期貨持續反彈。
首先,現貨難以持續大幅上漲。從季節性來看,11月雞蛋現貨很難出現大幅上漲。根據歷史數據,以主產區山東德州雞蛋價格為例,2011年11月其高低點相差0.29元/斤,2012年11月高低點相差0.43元/斤,2013年11月高低點相差0.15元/斤,2014年11月高低點相差0.25元/斤。目前,雞蛋需求相對平淡,難以支撐雞蛋現貨大幅上漲。
其次,玉米短期上漲,后市仍看跌。受11月1日玉米臨儲啟動影響,玉米現貨價格持續上漲,但從長期來看,玉米仍處于下跌格局之中。玉米現貨8月以來持續大幅下跌,尤其是華北地區受種植面積增加影響,下跌幅度更大,而豆粕等飼料價格近期也持續下跌。因此,蛋雞配合飼料價格不斷下跌,由8月初的3.04元/公斤跌至目前的2.96元/公斤。預計未來飼料價格仍有下跌空間,對雞蛋遠月1605合約更為利空。
最后,空頭獲利離場,帶動期價大幅反彈。前期雞蛋期貨主力1601合約在3600—3700元/500千克振蕩盤整,期貨盤面做空動能不足,上周在雞蛋現貨、玉米現貨反彈的帶動下,部分空頭在3700元/500千克附近集中平倉,導致期價大幅抬升。從大商所前20位會員持倉情況來看,目前凈空態勢依舊明顯,雞蛋期貨空頭資金占優。
供應充足,長期依舊偏空
相關機構的監測數據顯示,9月在產蛋雞存欄量為12.7億只,較8月增加5.97%,比去年增加12.22%,雞蛋供應仍然較為寬松。秋季是補欄傳統旺季,養殖戶補欄比較積極,9月育雛雞補欄量較8月增加7.97%,同比增加14.72%。
受飼料價格持續下降、養殖戶盈利尚可等因素影響,養殖戶淘汰老雞的意愿不強。目前,淘汰雞報價為5元/斤左右,而肉雞價格已經在3元/斤左右。與肉雞價格相比,淘汰雞價格維持高位說明短期淘汰量較為有限。在供應持續增加、短期淘汰量有限的情況下,雞蛋后市供應壓力仍然較大,雞蛋期貨中長期偏空。
近月技術面較為強勢,遠月關注疫情風險
雞蛋期貨1601合約上周連續突破5日、10日、20日均線,技術面較為強勢。而冬季是禽流感多發季節,若冬季爆發禽流感疫情,將使雞蛋存欄量下降,利多遠月,空頭須警惕疫情風險。
總體來說,雞蛋基本面依舊疲弱,期價難以出現持續上漲。
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