從7月底以來，在政府限制進(jìn)口大豆直接用于食品消費(fèi)等利多消息刺激下，大連大豆觸底回升，不斷高走，對(duì)美豆大跌的利空也基本無視。展望后市，在國(guó)產(chǎn)大豆繼續(xù)減產(chǎn)、需求向好等利多消息刺激下，大連大豆期貨有望繼續(xù)上行，挑戰(zhàn)5月下旬高點(diǎn)。

　　政府嚴(yán)查進(jìn)口大豆流向，國(guó)產(chǎn)大豆需求增加

　　近年來，由于進(jìn)口大豆和國(guó)產(chǎn)大豆每噸價(jià)差在千元以上，部分不法商販為牟取暴利，直接將進(jìn)口大豆用作食品豆。為迎接新《食品安全法》在10月1日全面實(shí)施，7月中下旬，政府開始嚴(yán)查進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆流向，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)基因大豆進(jìn)入國(guó)內(nèi)大豆食品市場(chǎng)及豆制品廠。

　　據(jù)估計(jì)，此前每年有200萬—300萬噸進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆用于食品領(lǐng)域。政策對(duì)于進(jìn)口大豆流向的嚴(yán)查，將使國(guó)產(chǎn)大豆需求增加。此消息一出，東北地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格應(yīng)聲而漲，哈爾濱國(guó)產(chǎn)食品豆從7月20日的4000元/噸一路上漲到目前的4300元/噸，短短半月多上漲300元/噸。

　　國(guó)產(chǎn)大豆播種面積和產(chǎn)量下滑

　　政府在去年取消了大豆托市收儲(chǔ)，改成目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼。今年5月底，補(bǔ)貼陸續(xù)發(fā)放到位，但補(bǔ)貼金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于豆農(nóng)預(yù)期。由于大豆種植收益遠(yuǎn)低于玉米、稻谷等其他農(nóng)產(chǎn)品，東北地區(qū)大豆播種面積連年下降，大面積連片種植地塊減少，每年的東北大豆考察都無一例外地成了尋豆之旅。

　　據(jù)國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，今年全國(guó)大豆播種面積將減少1280.8萬畝，減幅為13.4%；產(chǎn)量將減少207.4萬噸，減幅為16.7%。其中最大的主產(chǎn)省黑龍江的大豆減產(chǎn)數(shù)量將達(dá)到171.5萬噸，減幅達(dá)35.5%。這將是自2011年以來，黑龍江省連續(xù)第5年減產(chǎn)。

　　部分產(chǎn)區(qū)干旱，大豆產(chǎn)量堪憂

　　自2014年5月開始的厄爾尼諾事件，目前仍在發(fā)展。據(jù)我國(guó)國(guó)家氣候中心預(yù)計(jì)，厄爾尼諾將至少持續(xù)到2016年冬季，有可能成為1951年有系統(tǒng)記載以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次，而其強(qiáng)度將達(dá)到強(qiáng)厄爾尼諾標(biāo)準(zhǔn)。

　　受厄爾尼諾影響，我國(guó)東北部分大豆產(chǎn)區(qū)在5月、6月遭受嚴(yán)重干旱，大豆成長(zhǎng)受到不利影響。7月底，隨著降雨增多，旱情得到緩解，但其中內(nèi)蒙古作為我國(guó)第二大豆出產(chǎn)地，目前旱情仍較為嚴(yán)重。

　　人民幣貶值使得國(guó)內(nèi)豆類偏強(qiáng)

　　中國(guó)央行前段時(shí)間宣布完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)，并一次性貶值近2%。隨后央行再次將中間價(jià)貶值1.5%左右。而市場(chǎng)更是預(yù)測(cè)人民幣可能有繼續(xù)貶值的空間。人民幣貶值將使得以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)格上漲。因此我們看到此前美豆由于月度報(bào)告季度利空大跌6%以上，而國(guó)內(nèi)豆粕低開后高走，跌幅遠(yuǎn)低于外盤。大豆更是僅下跌1%。

　　一旦人民幣如市場(chǎng)所料繼續(xù)貶值，供應(yīng)上依賴進(jìn)口的豆類將繼續(xù)偏強(qiáng)于外盤。

　　三重底構(gòu)筑得較為牢固

　　從技術(shù)上看，7月底大豆期貨回調(diào)，再次觸探4月下旬以及7月初恐慌性下跌形成的低點(diǎn)，獲得支撐后返身向上，三重底構(gòu)筑得較為牢固。目前在均線完美支撐下拾階而上，再次挑戰(zhàn)5月下旬高點(diǎn)的概率較大。操作上可逢低做多。