樂視又處在風口浪尖，6月24日周三業績剛剛被質疑完，緊接著6月28日周日又爆出27億港元火線入股酷派集團，成為第二大股東，同時原大股東郭德英家族失去控股地位。由于酷派此前已經與另一家互聯網公司奇虎360達成戰略合作，成立合資公司和新手機品牌奇酷，酷派將原有電商品牌大神整體劃入合資公司。今年5月酷派還減持在合資公司中股份，持股份額由合作初期的55%減至50.5%，與360幾乎平分秋色。

　　同時奇酷手機也在緊張的研發中，據悉已經比原定6月底7月初發布新機的計劃有所延遲，因此這個時候爆出與樂視合作，一時間滿城風雨，陰謀論、陽謀論皆有市場。然而酷派員工私底下不認同外界對于三家是三角戀關系的說法，即酷派一身嫁二主，不地道，而認為是三國演義中的“桃園三結義”。酷派常務副總裁，同時剛被正式任命為合資品牌奇酷總裁的李旺近日向經濟觀察報確認，三家是“強強聯合”，同時奇酷戰略清晰，暗指360與酷派合作同樣堅若磐石，不受集團其他動向影響。

　　但此間細節仍然撲朔迷離。加之消息剛曝光時，奇虎360董事長周鴻祎通過新浪微博迅速回應，比喻被人“背后捅了一刀”，外界據此分析稱，他有可能對酷派“二嫁”樂視毫不知情。該帖隨后被酷派三大金剛之一的常務副總裁、主管財務的蔣超轉發，并斥其為“傻子”行為，加劇了市場對樂視、酷派、360三家公司暗斗的猜想。

　　不過事實總是遠比想象的精彩，樂視酷派聯姻對奇虎360很可能并非一起“突發事件”。

　　預謀已久

　　在發出那條挑釁的微博后不久，事態就出現了反轉，蔣超以酒后失言為由將其刪去并首次向周鴻祎道歉，7月2日，他再次微博道歉，不僅如此，還明確表態“酷派、360、樂視將打造世上最強的聯盟”。

　　現在看來蔣超選擇7月2日再次向周鴻祎微博道歉可能是經過精心安排的。當天，作為董秘的他親赴香港與樂視網副總裁兼董秘鄧偉就雙方戰略合作一事召開記者會。會后他心情大好，詩意大發，順手發了一條微博：“一場兩年的戀愛，一次偉大的婚約，從相識到相戀到結合，在美麗的維多利亞灣，執子之手，與子偕老，從此不管是貧困還是富貴，永遠在一起。”透露了樂視與酷派兩年前就在接洽的信息，這也意味兩者看起來像“閃婚”，實際上沒那么簡單。換句話說先與酷派戰略合作的奇虎360也許并非完全不知情。

　　酷派高層在公開場合談論公司互聯網轉型的時候，也從來沒有說只跟一家互聯網公司合作。在今年5月18日股東大會上，蔣超就確認過有不少互聯網公司前來接洽，而酷派持開放態度的說法。

　　業內早有觀點，無論樂視，還是奇虎360，看上老牌手機廠商酷派，針對的假想敵均是中國智能手機行業的“鯰魚”小米，是它最早以用戶中心論、消滅不合理的線下渠道等所謂“互聯網思維”重塑了內地智能手機品牌的格局。也是在它的帶動下，一方面手機營銷電商渠道異軍突起，另一方面中國本土的手機制造業脫離了山寨標簽，開始形成品牌影響力，在外資品牌的圍剿下成功突圍，并聚攏了龐大且忠心的粉絲群體。加上小米從來不認為自己只是個生產手機的硬件公司，而標榜自己是跟BAT沒什么兩樣的互聯網公司，從而讓“軟件+硬件”才能玩得轉的觀念深入人心。這也促使阿里、百度等頂級互聯網公司紛紛動了做手機的心思，然而事實證明做手機遠遠沒有想象中容易，“不是有錢就能玩”。

　　從研發設計，到供應鏈管理，實現生產，最終測試，并形成產品，這個過程的復雜艱辛常人難以想象。普遍認為，小米能夠成功，源于它是第一個吃螃蟹的人，通過先發優勢積累了海量用戶，從而能夠在與供應鏈的討價還價中處于強勢地位，而作為反面教材，一代錘子手機的失敗還歷歷在目。

　　正因如此，但凡決定做機，財大氣粗的互聯網公司更愿意直接跟品牌廠商合作，而非代工廠。例如3年前，奇虎360垂涎與華為的合作，可惜功敗垂成，最后360特供機慘淡收場。有深圳的手機廠商告訴經濟觀察報，奇虎360后來還找過新銳品牌“一加”，但也沒有談攏，導致一直跟雷軍叫板的周鴻祎遲遲未能在手機業務上證明自己的能力。

　　據業內人士稱，樂視也差點吃了供應鏈的虧。有公開報道稱，由于樂視在今年4月14日發布首款樂視超級手機的時候，在行業內率先曝光BOM底價，并采用按量產成本定價的模式，被認為是動了“友商”的奶酪，而遭其聯合供應鏈進行抵制，當時有關樂視手機無法如期面世的說法甚囂塵上，進而引發樂視網股價大跌。超級手機上市是在5月中旬，有業內人士甚至認為，這一“虛驚”有可能加快了樂視入股酷派的決心和進程。

　　而作為擁有22年歷史的手機廠商，酷派創造過中國手機行業的數個第一：國內第一臺智能手機的生產商，第一個與國內電信運營商深度捆綁的手機廠家，第一個拿到4G入網牌照并生產出第一臺4G原型機的廠家，還放話要第一個做5G手機。目前酷派累計有超過1億的終端用戶，每年數千萬臺的出貨量，6000多項專利和2000號研發人員，這對樂視、奇虎360而言的確有不小的吸引力。

　　改變基因

　　而就酷派而言，這一步也必須邁出。

　　可以說酷派是行業內最早的一批玩家，不過就其本身而言，它卻沒有站上風口，從去年的業績來看，其銷售收入的增長還趕不上成本的增速，酷派轉型勢在必行。

　　還有一個要命的事實是，曾經是世界上手機市場增長最快的中國已經開始放慢了腳步。根據Trend　Force報告，2014年全球智能手機市場相比2013年增長25.6%，出貨量達到11.67億部，根據艾瑞咨詢報告，2014年中國內地出貨量達3.9億部，增長21.9%，低于全球增長速度。

　　反映到2014年財報中，酷派去年整體毛利率由2013年的12.9%跌至12.1%，主要受4G手機市場競爭激烈以及國內電信運營商補貼大幅降低影響。自去年年中以來，各大投行也紛紛降低酷派評級。例如2014年7月，匯豐降酷派評級至“減持”，高盛也在同期將酷派剔除出確信買入名單，評級由“買入”降為“中性”。2014年10月，花旗雖然維持對酷派的中性評級，但調低了目標價。其實去年酷派已經看到一直過分依賴大運營商戰略的弊端，開始轉型，到下半年調整到位，形成三個渠道品牌，分別是走運營商渠道的酷派、走開放渠道的ivvi以及走電商渠道的大神。其中大神品牌副總監曾告訴經濟觀察報，上述三個營銷渠道，運營商渠道毛利率最低，只能做到5%-8%，電商渠道次之，而開放渠道最高，高達40%。

　　尤其有小米的案例在前面，酷派顯然也想注入互聯網基因，讓手機出貨量能有一個快速的提升。但酷派天生沒有這種DNA，于是去年12月份與一直在尋求手機品牌商合作的奇虎360一拍即合，合資運營電商品牌。

　　事實證明，這種合作對酷派而言是顛覆性的，實際上互聯網搏殺的真正打法作為傳統制造業出身的酷派很難從精神層面去理解。例如合作伊始，奇虎360就在產品的定價方面給酷派團隊上了生動一課。原來在大神品牌成立之初，酷派構想的是該系列品牌分兩條產品線，其中一類定價在800至1400元之間，利潤為10%，另一類定價在1500至1800元之間，利潤率稍高，為14%。而在酷派與奇虎360發布戰略合作的記者會上，蔣超改口稱，大神價位在七八百之間，而且未來會一直是這個售價。

　　在剛過去的京東6.18手機大戰中，周鴻祎甚至效仿樂視，也公布了大神F1的BOM價格，強調售價同為499元，大神還虧45塊，而小米的紅米2A則賺了144塊。瑞信就在上述酷派降級的報告中強調，大神手機毛利率近乎為零，預計今年將會虧損。

　　資本魔力

　　無論是三角戀還是“桃園三結義”，這三家公司因此發生著改變。

　　也許酷派集團原大股東郭德英短時間內的確難以看懂互聯網賣手機的玩法，但有一點他應該看得再明白不過了，那就是資本的力量。

　　針對樂視入股酷派，一位剛從奇酷離職的員工告訴經濟觀察報：“以前酷派埋頭做手機，而與樂視合作對企業來講確實帶來了很好的資本促進作用。”據他觀察，郭德英應該是從跟360合資中嘗到了甜頭。

　　在酷派與奇虎360的合作中，后者先是在去年12月份以現金代價4億美金，折合人民幣25億元認購酷派控股子公司Coolpad　E-Commerce　45%股份，該公司估值一舉突破50億元，達到56億元人民幣。交易4月底完成，時隔一個月，酷派再次向360全資子公司Tech　Time轉讓Coolpad　E-Commerce　4.5%股份，代價折合人民幣2.79億元。估值再次上漲至62億元人民幣，意味著不到半年，公司估值又漲了6億元。“酷派下面一個合資品牌能夠做到50億，這個資本的力量對酷派來說是相當驚人的。”上述酷派離職員工說。而酷派的一個重大人事調整也引起了外界的關注：蔣超在去年年中升任常務副總裁，與酷派總裁李斌、ivvi總裁李旺成為酷派三駕馬車，更值得關注的是，就在6月18日，酷派再發公告，增設副主席一職，由蔣超擔任。在6月24日的樂視戰略入股酷派中，樂視方面的確直言與酷派合作目前停留在資本層面，還沒有到業務層面。不過，可以想象，蔣超被委以重任，預示著酷派極有可能以他為操盤手進行更波瀾壯闊的資本運作，從而提升集團實力。

　　雖然酷派做手機超過20年，但估值始終處在低洼地。根據樂視入股酷派的公告，以每股3.508港元代價收購酷派7.8038億股股份，持股比例18%來計算，酷派估值折合人民幣僅121.67億元。

　　同樣做手機，小米才做了5年，估值就從A輪的2.5億美元暴漲到去年2月D輪的450億美元估值。那么小米的業績做的怎么樣呢?外界通過小米戰略入股家電巨頭美的，美的所發的公告首次得以窺見小米手機的財務數據。小米科技2013年營收265.83億元，凈利潤3.47億元，相當于凈利潤率僅有1.3%，反觀酷派同期營收157億元，凈利潤也有2.8億元，凈利潤率為1.77%。但從規模上兩者相差不太多，利潤率酷派還要更好一些，然而兩者估值上的差距巨大。

　　如果說小米是那頭風口上的豬，站得早所以沒有可比性，那再看看樂視。此次戰略入股酷派的并非樂視網，而是其沒有上市的一塊資產，專門運營手機業務的樂視移動智能信息技術有限公司。該公司今年1月28日才宣告成立，到3月份一款手機都還沒有做出來的情況下，已經開始融資。A輪據稱已經到位，一說融資額3億美元，推算得出樂視移動估值至少30億美元，知名互聯網自媒體人王冠雄則爆料稱，樂視移動A輪融資額4.5億美元，算下來估值高達45億美元。樂視移動總裁馮幸在7月1日新機發布會上直言，盡管目前購買酷派用的是樂視網的錢，但“樂視移動融的資遠比花這點錢要多”。樂視的能量讓酷派刮目相看。而樂視此次入股酷派，又會得到資本的更多青睞。

　　超越小米聯盟?

　　合縱連橫，只有一個目的，就是超越小米。但是大家的底氣是否有那么足，要打大大的問號。畢竟在一片紅海的手機市場當中，超越比生存更難。

　　酷派今年年初訂出的目標是出貨量達到6000萬臺，但半年不到，據悉已經下調了1000萬臺。蔣超在上述與奇虎360戰略合作記者會上誓師，大神2015年出貨量增至1500萬-2000萬部，5年達5000萬至1億部，還希望在5年內市場占有率超過小米和華為榮耀。但從進展看來，達成這個目標不容樂觀。

　　首先小米副總裁黃江吉在今年5月份出席深圳某活動時介紹說，小米目前是全球第五、國內第二大手機生產商，去年小米出貨量就有6000萬臺，今年計劃8000萬到1億臺。

　　其次從今年京東6.18戰況來看，大神品牌有明顯被趕超的趨勢。去年大神系列賣出500萬臺，在電商渠道品牌中擠進前三，然而經6.18一役，盡管老周接管大神，祭出互聯網慣用的不賺錢，甚至賠錢銷售的做法，大神還是沒有保住前三的位置。根據京東戰報，品牌方面，總體銷量第一的是華為榮耀，第二是小米，第三是魅族。具體到機型方面，前十大暢銷機型也沒有大神的蹤影。周鴻祎嗤之以鼻的紅米2A赫然在列，聯想樂檬也成后起之秀，在700元以下這個價位威脅大神。

　　奇酷還將在7月13日發布大神F3，但在上半年新機狂轟濫炸的攻勢之下，加上功能同質化嚴重，消費者產生了審美疲勞。另據經濟觀察報了解，周鴻祎要做的極致完美的奇酷品牌手機發布再度拖延。有360方面的人透露，樣機已經下線，在內部測試中，預計7月底8月初能跟消費者見面，然而這一說法遭到奇酷內部人士的否認，認為沒那么快。

　　趕超小米和華為榮耀，至少短期內沒那么容易。

　　大神品牌副總監王德新指出，無論手機廠商，還是互聯網公司，要在手機終端做長遠布局，無非三種形態。一是以華為為代表的，堅定地走自己的路，與別人有所不同;二是以魅族為代表，與阿里聯合;第三是以更加開放的心態與不同玩家戰略合作。“市場足夠大，合作有利的肯定大于弊端。”但他也沒有透露樂視與360會否合作。

　　直到目前為止，奇虎360和樂視均未松口是否兩者之間會通過酷派這個橋梁進行合作。包括在7月1日，樂視機皇—樂視Max手機北京的發布會上，盡管媒體均把火力集中在樂視牽手酷派與360的關系之上，而對當天主角手機產品本身意興闌珊，與會的樂視手機高層也守口如瓶，對會否與奇酷合作避而不談，只說“和酷派集團全面合作”。王德新也向經濟觀察報表示，樂視入股集團和360沒有直接的業務關系。但還是有跡象表明，如果真要把兩個合作完全撇清關系，顯然太天真了。

　　一位深圳手機行業的資深人士向經濟觀察報指出，但從手機的設計上來講，樂視超級手機已經輸了一程。實際上在不遠的5G時代，最大的優勢就是樂視的內容平臺，而不一定是終端。樂視移動高層強調與酷派合作停留在資本層面，而非業務層面的表態也提供了想象空間。