從今年年初至今，國內鋼材市場繼續弱勢下行為主，期間唯有3月中下旬又一波小幅反彈，但總體偏弱，另外本年度以來板材價格跌幅大于長材。且筆者前期 在文章《格局難改板弱長強仍將延續》也從出口、需求、產能擴張等方面介紹過板弱長強的局面。毫無意外，近期熱卷價格更是低于長材。下面就以近期樂從熱卷為 例，簡單分析一下6月份熱卷價格能否扭轉劣勢迎來一波反彈?

一、近期價格走勢趨緩：

從價格來看，今年一月份以來，樂從熱卷價格從3200元/噸跌至目前的2470元/噸，跌幅達到22.81%;上海熱卷價格從3050元/噸跌 至目前水平2380元/噸，其跌幅21.97%，相比較而言，作為國內2個最大的板材市場，樂從地區的熱卷跌幅要大于上海;另外我們知道樂從本地市場多數 外地資源較多，從今年年初以來，樂從與天津地區的價差也從300多元降至60-80元左右，一般情況下京津冀地區運至樂從地區有100-120元/噸的運 費，由此得出目前樂從地區熱卷的價格已然處于相對底部。

二、去庫存速度加快：

從2014年初截止到目前，上海熱卷的庫存量基本上都是高于樂從熱卷的整體庫存量。2014年后樂從熱卷庫存量走高，峰值達到85萬噸。而在 2015年年后樂從熱卷庫存總量在69萬噸左右，和去年相比降低10噸的庫存量，主要是由于2014年開始，熱卷價格一直再走下行路線，中間雖有幾波小反 彈，但難掩頹勢。價格下行，商家對后市的看法比較悲觀，訂貨意愿不是很強烈，因而即使出現春節的放假期間，庫存量依然不高，然而近期由于價格持續下行，熱 卷的去庫存速度明顯比去年要加快，雖然今年以來需求都相對較差，但低價使得庫存得到進一步消化。

三、后結算鋼廠資源占比增加：

從鞍、本、首等月度協議定價的資源在2014年占比明顯減少，部分華北資源涌進華南，如燕鋼對廣東市場月平均投放量約在8萬噸左右，直逼柳鋼。 另外北方鋼廠方面日照、中鐵、承鋼、通鋼等后結算資源占比也有所增加。對于華南地區而言，除柳鋼外，其余基本都是外來資源，主導鋼廠地位逐漸淡化，對于高 出廠價而言的柳鋼，價格影響力大幅削弱。

四、6月份樂從市場熱卷價格預測：

1、需求方面：連續近一個月的雨水天氣，讓本來疲軟的市場更加蕭條。另外鋼貿商的重新洗盤之后，樂從地區熱卷的月度消費量也降低了25%左右。 結合廣東省最新的制造業采購經理指數來看，4月份重點企業PMI為51.1，較上月回升0.1個百分點，連續兩個月回升。說明目前下游制造業方面也在逐漸 恢復。預計6月份需求端將有所改善。

2、價格方面：目前樂從地區熱卷價格已經低于同地區長材價格，且二者成本方面有200元價差屬于正常水平，，且原材料價格近期也有大幅反彈，成本方面有所支撐。從目前情況來看，樂從熱卷價格已經跌至相對低位，后期有望走出頹勢。

3、心態方面：樂從熱卷今年來已然跌近5個月，期間僅有一小波反彈，但上漲動力不足，很快滯漲延續下跌。價格也已經跌至2450元/噸，市場盼漲心切，無論是貿易商還是鋼廠，之前由于春節推遲以及4、5月份持續降雨影響，需求持續得不到釋放，市場一跌再跌。