本周?chē)?guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)依舊疲弱：由于產(chǎn)能過(guò)剩和煤炭需求不足，各地煤價(jià)普遍下行。動(dòng)力煤方面，主要?jiǎng)恿γ寒a(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中有跌，沿海港口價(jià)格持續(xù)下跌；港口方面，調(diào)入下降調(diào)出回升，沿海電廠(chǎng)需求依然疲弱，庫(kù)存量微升。下游方面，正月過(guò)后六大電廠(chǎng)日耗煤明顯回升，六大電廠(chǎng)庫(kù)存略有回落，存煤可用天數(shù)回落至21天左右，但六大電廠(chǎng)整體需求依舊低迷還未回到節(jié)前水平。冶金煤方面，本周多數(shù)產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)10-50元幅度下跌，正如我們前期判斷，冶金煤進(jìn)入到了新一輪的殺跌周期。前期一直保持平穩(wěn)的無(wú)煙煤產(chǎn)地煤價(jià)也出現(xiàn)小幅下行。近期受美元指數(shù)下跌影響，國(guó)際大宗商品略有表現(xiàn)或?qū)⒋呋�煤炭板塊反彈，但難以改變國(guó)內(nèi)基本面持續(xù)惡化的事實(shí)，我們?nèi)匀幌鄬?duì)看好國(guó)企改革類(lèi)品種：盤(pán)江股份、安源煤業(yè)、國(guó)投新集、云煤能源、兗州煤業(yè)、中國(guó)神華。

　　主產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中有跌，秦港動(dòng)力煤價(jià)環(huán)比下跌:本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，動(dòng)力煤秦港港口價(jià)格環(huán)比下跌，各主要?jiǎng)恿γ寒a(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中有跌，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)方面三大港口互有漲跌；煉焦煤產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中有跌；無(wú)煙煤產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中有跌；噴吹煤產(chǎn)地價(jià)格穩(wěn)中有跌。

　　布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)外油煤價(jià)比值上漲：布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格下跌0.33美元/桶至54.56美元/桶，跌幅0.60%。截至2月27日，按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后，目前國(guó)際油價(jià)與國(guó)際煤價(jià)比值3.72，上升0.20；國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)比值3.22，上升0.10。國(guó)內(nèi)外煤價(jià)差環(huán)比下跌：按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后，截至2月27日，澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨運(yùn)抵中國(guó)模擬計(jì)算價(jià)格較山西優(yōu)混運(yùn)抵廣州港模擬計(jì)算價(jià)格（5500大卡）高46元/噸，環(huán)比下跌12元/噸。

　　秦港調(diào)入下跌調(diào)出上漲，港口庫(kù)存上漲：秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下跌2.7萬(wàn)噸至53.7萬(wàn)噸/日，跌幅4.9%。日均調(diào)出量環(huán)比上漲6.6萬(wàn)噸至60.1萬(wàn)噸/日，漲幅12.3%。秦港庫(kù)存環(huán)比下跌45.0萬(wàn)噸至746.0萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅5.7%。其中內(nèi)貿(mào)煤炭環(huán)比下跌45.0萬(wàn)噸至746.0萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅5.7%。

　　電廠(chǎng)日均耗煤小幅上漲，電廠(chǎng)庫(kù)存微幅下跌：六大電廠(chǎng)日均耗煤環(huán)比上漲6.49萬(wàn)噸至62.59萬(wàn)噸，環(huán)比漲幅11.57%。截至12月20日，直供電廠(chǎng)日均耗煤環(huán)比上漲48.2萬(wàn)噸至382萬(wàn)噸，環(huán)比漲幅14.4%。六大電廠(chǎng)庫(kù)存環(huán)比下跌31.0萬(wàn)噸至1310.7萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅2.31%，存煤可用天數(shù)下跌至20.94天。截至12月20日，直供電廠(chǎng)庫(kù)存環(huán)比下跌33萬(wàn)噸至9616萬(wàn)噸，環(huán)比跌幅0.34%，存煤可用天數(shù)下降至25天。

　　國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)微幅下跌，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)微幅上漲：國(guó)內(nèi)主要航線(xiàn)平均海運(yùn)費(fèi)環(huán)比下跌0.66元/噸至23.08元/噸，跌幅2.79%。澳洲-中國(guó)煤炭海運(yùn)費(fèi)（載重15萬(wàn)噸）環(huán)比上漲0.077美元/噸至4.618美元/噸，漲幅1.7%。