【走勢】國內糖價大幅上漲，國際糖價基本穩定，國內外價差繼續擴大。短期國內糖價繼續大幅上升空間有限，國際糖價還將維持弱勢震蕩。

　　【詳情】（一）國內糖價大幅上漲。1 月份我國食糖價格持續上漲，從月初的每噸 4500 元上漲到月底的 5000 元以上。1 月份均價每噸 4635 元，環比漲 7.8%；同比跌 0.4%。價格上漲的主要原因有四個方面：一是甘蔗主產區遭遇較為嚴重的雨雪天氣，預計 2014/15 榨季我國食糖減產 20%以上；二是雨雪天氣導致甘蔗收割進度放緩，加之陳糖銷售順利、庫存不多，市場供給量減少。而春節臨近，國內食糖市場進入傳統消費旺季，市場需求增加；三是國際糖價在月中出現明顯上揚，拉動國內糖價上21漲；四是國內市場游資大量進入食糖期貨市場炒作，推高國內糖價。本榨季國家對食糖進口的調控和管理措施進行了具體部署，同時安排了產區制糖企業 300 萬噸貼息貸款的臨時儲備。
　　
　　隨著措施落實到位，國內食糖市場將進入消化高庫存階段，市場可能回暖，但持續大幅上漲可能性極小。
　　
　�。ǘ�）國際糖價基本穩定。1 月份國際糖價先漲后跌，在中下旬每磅上漲到 16 美分以上，之后緩步下跌。上漲的主要原因是全球最大食糖主產國巴西政府決定征收燃油附加稅，乙醇市場前景看好，市場預期將有更多甘蔗用于生產乙醇，從而減少食糖產量，由此國際糖價受到提振。此后，受印度可能出臺原糖出口補貼政策及巴西天氣狀況轉好等消息的影響，食糖預期供應增加，受此影響，食糖價格出現下跌。1 月國際食糖均價為每磅 15.09 美分，環比跌 0.1%；同比跌 1.8%。
　　
　�。ㄈ�）配額內國內外價差繼續擴大。1 月份，進口配額內15%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸 3924 元，環比漲 1.1%，比國內糖價每噸低 711 元，價差比上月擴大 291 元。進口配額外 50%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸 4966 元，環比漲 2.5%，比國內糖價每噸高 331 元，價差縮小 212 元。
　　
　�。ㄋ模�2014 年食糖進口大幅下降。2014 年 12 月份，我國進口食糖 36.2 萬噸，環比增 19.1%。1-12 月累計進口食糖萬噸，同比減 23.3%。進口額 14.9 億美元，同比減 27.5%。
　　
　　進口以一般貿易（266.3 萬噸）為主，占進口總量的 76.4%。
　　
　　22從巴西進口的食糖最多（占進口總量的 60.3%），其次是泰國（占 15.3%）、古巴（占 12.3%）和韓國（占 5.5%）。
　　
　�。ㄎ澹�2014/15 榨季全球食糖供大于需狀況緩解。據、GreenPool 等機構的預測，受巴西食糖減產、世界食糖消費增加影響，2014/15 榨季國際食糖市場供大于需的狀況將得到一定緩解，但連續第 5 年產大于需的基本格局沒有逆轉。英國 Czarnikow 糖業公司預計 2014/15 榨季全球食糖產量與上一年度相當，食糖消費量增長 2.1%，全球食糖供給過剩60 萬噸左右。由于庫存水平較高，預計近期世界食糖價格仍將低位徘徊。