兼并重組是LED行業(yè)一大亮點：LED行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，競爭較為激烈，近年來行業(yè)整合并購持續(xù)發(fā)酵。通過分析2013-2014年以來的典型并購事件。我們發(fā)現(xiàn)LED行業(yè)并購類型以橫向并購為主，企業(yè)并購的主要目的是通過并購能夠優(yōu)勢互補(bǔ)、在某些方面具有較強(qiáng)競爭力的企業(yè)，做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，從而擴(kuò)大市場份額。我們認(rèn)為LED行業(yè)的整合并購將繼續(xù)進(jìn)行，LED行業(yè)里的每個上市企業(yè)未來都存在并購其他非上市公司的可能。尤其是那些原有業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，試圖向LED行業(yè)轉(zhuǎn)型的公司，更有可能通過并購實現(xiàn)LED業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展。

　　行業(yè)當(dāng)前估值較高，但不乏長期投資機(jī)會：伴隨著行業(yè)業(yè)績的持續(xù)好轉(zhuǎn)，LED版塊累計漲幅巨大。我們認(rèn)為行業(yè)當(dāng)前48倍PE處于較高水平。但行業(yè)內(nèi)個股市值目前普遍較小，總市值低于50億元的有50%以上，流通市值低于30億元的有70%。考慮到行業(yè)的高成長性，從長期投資的角度來看，LED依然是不錯的選擇。看好業(yè)績有望反轉(zhuǎn)的小市值股實益達(dá);相對低估值績優(yōu)龍頭股三安光電;盈利能力強(qiáng)且現(xiàn)金流穩(wěn)定的LED光電檢測設(shè)備龍頭遠(yuǎn)方光電。