戈壁創投蔣濤投資了很多外賣企業，包括南京零號線、北京生活半徑、杭州點我吧這些能夠幫線下商家電子商務化的外賣O2O公司。他認為，未來輕模式和重模式之間可能存在資本合作的機會，但輕模式和輕模式之間基本沒有可能。最后的勝負還是要在重模式上見分曉。

　　外賣O2O行業受到VC的關注差不多始于2012年，如果把“到家美食會”算上，會更早一點。至少當時我們已經在做投資了，只是關注的人還比較少。

　　共享下我的以下兩個觀察：第一，該領域自2014年融資驟熱，尤其在美團進入后，得到了資本和行業的更多認可。第二，經由2014年實踐，我們可大致得出的結論是：輕模式僅為補充，未來將是重模式的比拼。

　　2012年我們投資零號線、點我吧、生活半徑時，同行曾有不解：這算是與互聯網相關的投資嗎?但到了2013年底，特別是2014年，他們發現，我們對行業的研究和理解還是有點道理的。

　　一開始，餓了么的輕模式被看好，但當時我們就覺得，輕模式最終是有問題的。為什么?這也基于我們對行業的研究。當然，餓了么是一個非常不錯的公司，但它現在也在往重模式上切。

　　O2O這一熱詞，在2012年還未出現。投資零號線等公司，與我們當時的以下幾個考慮直接相關：第一，無論互聯網還是移動互聯網，隨著與傳統行業進一步結合，未來模式肯定越來越重，輕模式巨頭很容易進來。美團和餓了么就是很好的例子。之前餓了么至少在輕模式外賣O2O行業中已經沒有競爭對手了，但美團也能這么快進來，說明我們當時的判斷是正確的。

　　輕模式必將帶來低門檻等問題。如果巨頭未能及時跟進，創業者可能會有一定機會，但如果巨頭并非那么臃腫，跟進比較及時的話，此類輕模式企業就危險了。

　　第二，外賣是高頻剛需。用戶需求在那里，而且高頻。我們投資的企業運營模式都比較重，有一定的門檻。實際上，即便到現在，巨頭對進入這一塊還是有點猶猶豫豫的。因為這對他們來講，是一個很大的挑戰。

　　第三，實時物流市場龐大且具備基礎性特質。在看所有外賣公司時，我們從未將其業務簡單概之為餐飲外賣。送餐是最剛需的，尤其中式餐飲，要求比較高，必須實時物流，而咖啡、蛋糕相對還好一點。實時物流將來可以和生鮮等物品聯系起來，甚至可以和日用百貨聯系起來，可延伸范圍很大。物流是一項基礎性工作。就我們投資的外賣平臺來說，物流服務必為公司業務重要組成部分之一。

　　第四，實時物流本身存在距離限制，多為本地化服務，與此相關，我認為：第一，從理論上講，如果訂餐可以，那么訂其他東西也可以，它至少能夠成為社區電商或社區服務的入口。第二，商家搬到了網上，但服務型商家無法上淘寶，無法借助后者將服務賣到全國，因此他們的業務只能在限定性區域內展開。我們希望成為這些商家的淘寶。

　　就餓了么、美團的競爭細節，我了解不多，只談總體看法。對于外賣，美團進入較晚，但從歷史上看，美團是一個執行力很強的公司。另外，雖然美團團購、美團外賣的合作餐廳未必完全重合，但多少會有關聯。對于餓了么來說，他們起步較早，有較多積累，特別在高校大學生市場，具備一定優勢。

　　從競爭態勢上看，目前美團似乎更有利一些，而餓了么正兩面受敵：一方面，原有優勢領域漸被美團趕超，另一方面，訂單量做到很大以后，發現輕模式沒有很好的商業化途徑。靠收一些年費，公司做不了太大。如果要進行商業化或者讓客戶更滿意，可能還是要走配送這條路。

　　配送殊為不易。我們投資的幾家公司比餓了么早做兩年，后者現在基本上要靠現金優勢把時間買回來。這一過程肯定會有試錯，逃不掉。對餓了么來說，一方面不能放棄輕模式，因為那部分訂單很重要，另一方面，重模式亟需探索，但要花很多錢。

　　美團雖然也是多線作戰，但從之前表現看，在餐飲上，它比較集中。未來外賣可能會比團購做得還大，因為與團購相比，外賣更為可持續。對美團來說，這是一個動搖根本的問題。我覺得，它的主要精力首先應放在外賣O2O市場上，至少要確保這塊不能輸。餓了么、美團在外賣領域已經是輕模式了，但這在阿里淘點點、百度外賣看來，仍比較重。雖然淘點點和百度外賣具備自有流量優勢，他們要想切到美團、餓了么這一深度，挑戰不小。