開年首月新增貸款超5萬億元，社融增量創(chuàng)新高——

金融助力實體經(jīng)濟平穩(wěn)開局

　　2月14日，中國人民銀行發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M_2）余額318.52萬億元，同比增長7%；社會融資規(guī)模存量415.2萬億元，同比增長8%；人民幣各項貸款余額260.77萬億元，同比增長7.5%。其中，1月份社會融資規(guī)模增量為7.06萬億元，比上年同期多5833億元，為歷史同期最高水平；貸款新增5.13萬億元，比上年同期4.9萬億元的高基數(shù)還略高一些，為經(jīng)濟平穩(wěn)開局提供了有力的金融支持。

　　專家認(rèn)為，2024年四季度以來，隨著一攬子增量政策落地顯效，經(jīng)濟回升向好態(tài)勢持續(xù)鞏固，實體經(jīng)濟活力逐步增強。開年以來金融體系加大信貸投放力度，充分滿足實體經(jīng)濟有效融資需求，推動寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，體現(xiàn)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)。

　　“兩重”“兩新”信貸需求加快釋放。2025年，中央明確將更大力度支持“兩重”項目建設(shè)，加力擴圍實施“兩新”政策。有銀行人士反映，今年各地重大項目建設(shè)爭取盡早啟動的勁頭很足，帶動基礎(chǔ)設(shè)施貸款較快增長，有效發(fā)揮了信貸穩(wěn)增長“壓艙石”作用。消費市場也有頗多亮點。春節(jié)期間，全國文旅消費火熱，以舊換新政策帶動家電、手機銷售收入同比大幅增長166%、182%，消費相關(guān)信貸需求也在釋放。

　　居民住房貸款需求企穩(wěn)回升。2024年以來，在供需兩端一系列政策支持下，房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn)。有市場機構(gòu)測算發(fā)現(xiàn)，今年1月1日至1月27日，全國30城新建商品住宅銷售面積同比增長4%，20城二手商品住宅成交套數(shù)同比增長19%。此外，部分一二線城市樓盤春節(jié)“不打烊”，網(wǎng)簽成交量明顯回升。房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)為住房貸款需求回暖提供支撐，據(jù)某地農(nóng)商行工作人員介紹，今年1月份，該行個人住房貸款發(fā)放量、發(fā)放筆數(shù)均同比增長超30%。

　　金融“五篇大文章”成色更足。近年來，經(jīng)濟增長的新動能加快形成，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域融資需求不斷上升。中央金融工作會議明確，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，央行通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵等多種方式，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對相關(guān)領(lǐng)域的信貸投放力度。從金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，科技型中小企業(yè)貸款、綠色貸款、普惠小微貸款增速一直高于全部貸款增速，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支持。

　　社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量增速繼續(xù)處于合理區(qū)間。專家認(rèn)為，社會融資規(guī)模增速繼續(xù)保持在8%左右的較高水平，得益于表內(nèi)貸款較快增長，政府債券發(fā)行提速也形成了重要支撐。

　　中央經(jīng)濟工作會議明確“各項工作能早則早、抓緊抓實”，今年1月份政府債券發(fā)行明顯提速，凈融資額近7000億元，較上年同期多增近4000億元。國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟分析，政府債券加快發(fā)行后，形成的財政存款有所增加，這部分存款不計入M_2，再加上理財分流、去年同期高基數(shù)等因素影響，1月M_2增速穩(wěn)中略降。后續(xù)政府債券發(fā)行融入的資金逐步支出后，轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款計入M_2中，未來M_2增長有望加快。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月末，狹義貨幣（M_1）余額112.45萬億元，同比增長0.4%。隨著支付手段快速發(fā)展，我國M_1統(tǒng)計口徑結(jié)合實際情況進行了調(diào)整優(yōu)化，自今年1月份起，M_1數(shù)據(jù)按照新的統(tǒng)計口徑發(fā)布。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼說，新口徑下個人活期存款和非銀支付機構(gòu)客戶備付金一并納入M_1，能夠有效緩解春節(jié)前集中發(fā)放工資等導(dǎo)致的企業(yè)—居民活期存款“蹺蹺板”效應(yīng)，減輕金融數(shù)據(jù)受春節(jié)因素的影響。

　　董希淼分析，今年春節(jié)提前至1月份，節(jié)前供應(yīng)鏈和項目進度款結(jié)算、員工薪酬獎金發(fā)放等用款需求都提前至1月份釋放，2月份用款需求相比去年同期會有減少。從以往經(jīng)驗看，對于2月份數(shù)據(jù)，屆時與1月份數(shù)據(jù)合并觀察會更為合理，可以熨平春節(jié)效應(yīng)等因素擾動。

　　中金公司研究部首席宏觀分析師、董事總經(jīng)理張文朗認(rèn)為，總的來看，隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力、更加給力、協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動能將不斷增強，有效融資需求有望進一步回升，為金融總量合理增長提供堅實穩(wěn)定的基礎(chǔ)。金融體系也將保持流動性充裕和適度寬松的社會融資環(huán)境，有力支持經(jīng)濟平穩(wěn)開局、回升向好。（記者 姚進）

　　 轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟日報