央行2020年第一次降準昨日落地，釋放資金約8000億元，重點支持實體經(jīng)濟

　　小微民企受惠，理財收益或續(xù)跌

漫畫/何朝霞

　　長沙晚報1月6日訊(全媒體記者 劉瓊萍 實習(xí)生 朱自華)2020年1月1日，央行發(fā)布公告，決定于1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此次降準將釋放長期資金約8000億元，每年降低銀行資金成本約150億元。

　　新年首次降準，今日如期而至。時隔近4個月后央行再次推出全面降準，將對股市、債市、樓市有什么影響，又將如何影響市民的錢袋子？記者就此采訪了有關(guān)專家和業(yè)內(nèi)人士。

　　小微、民營企業(yè)直接受益

　　對于今年首次全面降準，央行明確指出，意在支持實體經(jīng)濟發(fā)展。央行有關(guān)負責人表示，此次降準增加了金融機構(gòu)的資金來源，大銀行要下沉服務(wù)重心，中小銀行要更加聚焦主責主業(yè)，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業(yè)的支持力度。

　　在此次全面降準中，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行，服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當?shù)亍⒒貧w本源的中小銀行服務(wù)小微、民營企業(yè)的資金實力。同時，此次降準每年可降低銀行資金成本約150億元，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

　　國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛接受媒體采訪時表示，此次降準將使得流動性保持合理充裕，降低銀行的資金成本，實體經(jīng)濟融資成本有望進一步下降，同時疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，引導(dǎo)資金向小微企業(yè)和民營企業(yè)傾斜，進而有助于穩(wěn)增長。

　　理論上降準利好股市

　　降準之后，市場上的資金變多，會有一部分流向股市，而且企業(yè)信貸增加，有利于企業(yè)經(jīng)營狀況改善，從理論上來說，降準對股市屬于利好消息。

　　而從過往來看，全面降準確實有利于提振市場信心。記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2011年11月底開始，央行共實施了10次全面降準，其中次日上證指數(shù)出現(xiàn)上漲的次數(shù)有7次，上漲的概率高達七成。但上漲的幅度有限，大多在1%左右。

　　2019年1月4日宣布全面降準后，上證指數(shù)一、三、六個月內(nèi)的漲幅分別為5.5%、29%和16.6%，表現(xiàn)好于前幾次降準。不過，2019年9月6日降準后，大盤短線沖高后出現(xiàn)回落，隨后3個多月內(nèi)維持震蕩格局。值得一提的是，受此次降準消息影響，2020年首個交易日，A股喜迎開門紅。三大股指高開高走，滬指漲逾1%，逼近3100點，創(chuàng)8個月新高；深成指和創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾2%，雙雙創(chuàng)18個月新高。

　　“從受益板塊來看，銀行、地產(chǎn)、券商等資金密集型行業(yè)或?qū)�獲益。”業(yè)內(nèi)人士指出，銀行方面，降準釋放的增量資金可用于投放高收益資產(chǎn)，對沖部分貸款利率下行壓力，利好息差；券商方面，降準釋放流動性，提振市場情緒，助推券商板塊；地產(chǎn)方面，降準以后銀行資金將更加寬裕，房貸有望走向相對寬松，利好樓市地產(chǎn)。

　　銀行理財收益或進一步下行

　　值得注意的是，對普通市民來說，降準并不等于降息，雖然對銀行存款利率沒有直接影響，但也會讓銀行理財收益發(fā)生變化。

　　記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，央行2019年實施過三輪降準，第一輪是2019年1月的全面降準；第二輪分別在2019年5月、6月、7月三次實施到位，屬于定向降準；第三輪是2019年9月中旬的全面降準，并于同年10月和11月分兩次實施定向降準。與此同時，根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2019年，銀行理財收益率持續(xù)下跌，僅在年末出現(xiàn)翹尾行情，收益率有所反彈，2019年的最后一周銀行理財產(chǎn)品平均收益率降至4.11%。

　　此次降準后，長沙多家銀行理財經(jīng)理在微信朋友圈發(fā)了“降準可能導(dǎo)致銀行理財收益下降”的信息，建議客戶盡快鎖定中長期收益產(chǎn)品。“這樣的說法并非無中生有，從近兩次降準的經(jīng)驗看，在降準啟動3個月之后銀行理財收益率都曾出現(xiàn)顯著下降。”某國有銀行理財經(jīng)理告訴記者，降準后銀行資金面變寬松，確實有可能倒逼銀行理財收益率繼續(xù)下滑。

　　此外，業(yè)內(nèi)預(yù)測，由于降準后銀行間利率拆借市場流動性充裕，拆借利率降低，“寶寶類”理財收益率或?qū)⒃俅位芈洌�預(yù)計短期內(nèi)平均收益率會跌至2.4%~2.5%。

　　樓市“以穩(wěn)為主”的趨勢未變

　　本次降準會對人民幣匯率、債市有哪些影響？有專家指出，降準有助于釋放銀行的負債端壓力，對債市構(gòu)成邊際利好。中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會主任連平則認為，此次降準，對于活躍債券市場以及保持債券市場的風險可控會發(fā)揮積極的作用。未來依然有進一步降準空間，這會對未來債券市場進一步保持平穩(wěn)良好的運行狀態(tài)有積極影響。另外，準備金率的下調(diào)對匯率的直接影響較為有限。

　　樓市方面，一些觀點認為，央行宣布全面降準，對于房地產(chǎn)行業(yè)釋放積極信號。此外LPR新報價機制的推出，將有助于降低企業(yè)貸款利率。隨著市場流動性寬裕以及銀行實際融資成本的降低，會傳導(dǎo)至房貸利率。不過更多業(yè)內(nèi)人士認為，未來房貸利率依然會保持穩(wěn)定，下降的可能性不大，央行降準是為了支持實體經(jīng)濟，樓市“以穩(wěn)為主”的大趨勢并沒有改變。