受購置稅與新能源補貼退坡等政策性退坡影響，疊加 2016 年的高基數帶來的增長壓力，2017年我國汽車銷量整體增長乏力。據數據，2017年1-10月我國汽車產銷2295.68萬輛和2292.71萬輛，同比增長 4.27%和4.13%，增速較上年降低9.5pct和 9.7pct，放緩明顯。

乘用車銷量增速放緩，強自主增速超越行業。2017 年 1-10 月，我國乘用車產銷 1955.29萬輛和 1950.22 萬輛，同比增長 2.34%和 2.13%，乘用車產銷增速低于行業整體水平。強自主品牌借助 SUV 高增勢，實現銷量的快速上升，遠超行業整體。2017 年 1-10 月上汽乘用車、吉利汽車、廣汽乘用車銷量為 41.3 萬輛（yoy+77.7%）、95.2 萬輛（yoy+72%）、42.2 萬輛（yoy+41.8%），中國品牌在強自主帶動下，不斷提升市占率，崛起勢頭較強。

2017 年前三季度，中國品牌乘用車共銷售 735.52 萬輛，同比+4.01%，占乘用車總銷量的 42.89%，占有率較 2016 年同期提升 0.67pct。

商用車受重卡拉動，整體銷量上升。2017 年 1-10 月商用車產銷 340.40 萬輛和 342.49 萬輛，同比增長 16.93%和 17.24%。商用車銷量增速超過行業整體，主要得益于重卡銷量的快速拉動。2017年1-10月重卡產銷 95.7 萬輛和 96.3 萬輛，同比增長 72.7%和 70.3%，重卡行業延續 2016 年以來的高景氣，從2017年1月起至10月，每月銷量均超過 8 萬輛。

新能源汽車銷量逐月上升。2017 年年初，由于消費者對行業政策持觀望態度，新能源汽車產銷開局低迷。隨著目錄發布常態化，地方補貼政策陸續出臺，新能源汽車產銷開始逐月走高。2017 年 1-10 月，我國新能源汽車累計產銷量達 51.7 萬臺和 49.0 萬臺，同比增長 45.7%和 45.4%。另據乘聯會數據，2017 年 1-10 月我國電池需求累計達到 17.5Gwh，同比增長 25%。縱觀 2017 年全年，新能源汽車銷量在補貼大幅退坡情況下依然實現高速增長，反映出新能源汽車行業已告別依靠政策紅利發展的第一階段。我們認為隨著雙積分政策正式落地，新能源汽車正進入獎懲約束結合推動行業發展的第二階段。

豪華車受益消費升級趨勢，增速超越行業。據蓋世汽車數據，2017 年 1-10 月，前十大豪華車品牌在華銷量共計約 199 萬輛，同比增長 17.8%，高于國內汽車行業平均增速水平。一線品牌除奧迪外，奔馳和寶馬均有較高增長，分別實現銷量 48.9 萬輛和 48.7萬輛，同比分別增長 27.8%和 15.1%；二線品牌中，林肯延續優異表現，前十個月累計在華銷量4.6 萬臺，同比增長 85%；凱迪拉克增長強勁，累計銷量達 14.2 萬臺，同比增長 58.2%；捷豹路虎、雷克薩斯、沃爾沃同比均實現高于20%的增速。

2017年1-10月汽車產銷增速放緩

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2011年至2017年10月我國乘用車與 SUV銷量

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2013年至2017年9月中國品牌乘用車占有率（%）

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自主品牌乘用車2017年 M1-10銷量與增速

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2017M1-10主要自主品牌SUV車型銷量

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2011年至2017年10月商用車銷量

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2013年至2017年10月重卡銷量

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2016年1月至 2017年10月單月重卡銷量

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2017M1-M10單月新能源汽車產銷量

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2011年至2017年M10前十大豪華車品牌在華銷量總計

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