專家預(yù)計(jì)，9月CPI可能降至1.8%，而9月PPI將同比下跌5.9%。申萬(wàn)宏源報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)后期貨幣政策繼續(xù)寬松，降準(zhǔn)降息會(huì)繼續(xù)。財(cái)政政策仍將持續(xù)加碼公共支出力度，加快盤(pán)活財(cái)政存量資金，進(jìn)一步降稅清費(fèi)為企業(yè)減壓，推動(dòng)PPP模式引導(dǎo)民間投資。

　　9月CPI即將公布，該數(shù)據(jù)很可能再次走低。

　　按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的日程表，10月第三周將率先公布物價(jià)數(shù)據(jù)，很多機(jī)構(gòu)普遍判斷，剛剛在8月站上2%的CPI，或因豬肉價(jià)格遇到天花板以及節(jié)日消費(fèi)效應(yīng)釋放完畢等因素影響，再次回到“1”區(qū)間。

　　瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，受豬肉和蔬菜價(jià)格走弱影響，9月份食品價(jià)格有所回落，這可能拖累CPI同比增速由8月的2%小幅下降至9月的1.8%，而PPI大幅通縮的頹勢(shì)難改，9月PPI將同比下跌5.9%。

　　國(guó)際豬肉價(jià)格維持弱勢(shì)運(yùn)行

　　自“五一”后便連續(xù)上漲的豬肉價(jià)格，在國(guó)慶節(jié)過(guò)后下降了。近日在北京部分超市和農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)了解到，豬肉價(jià)格比上個(gè)月便宜1.5元/斤左右。

　　對(duì)于未來(lái)豬肉價(jià)格走勢(shì)，北京市新發(fā)地統(tǒng)計(jì)部負(fù)責(zé)人劉通表示，“9月份的整體肉價(jià)低于8月份的整體價(jià)格，是沖高回落的表現(xiàn)，也是逐漸回歸理性的表現(xiàn)。今年這一波豬肉上漲的行情，在8月份出現(xiàn)峰值以后開(kāi)始進(jìn)入下行通道。”

　　卓創(chuàng)資訊分析師姬光欣表示，9月份豬肉價(jià)格呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，平均價(jià)格在24.34元/公斤，環(huán)比下降0.36%，同比上漲20.55%。價(jià)格有可能會(huì)延續(xù)小幅回落。因?yàn)樾枨竺嬉琅f疲軟，利空生豬價(jià)格，從成本面導(dǎo)致豬肉價(jià)格回落。

　　此外，通常豬糧比價(jià)是被用來(lái)衡量養(yǎng)殖戶盈虧平衡的參照點(diǎn)。玉米價(jià)格的下滑，將會(huì)直接降低養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)成本，同時(shí)間接影響豬肉的價(jià)格。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，節(jié)后國(guó)內(nèi)玉米均價(jià)在1908元/噸，月環(huán)比下跌14.13%。與去年同期2410元/噸相比，同比下跌20.83%。

　　除本身供需外，外力因素對(duì)豬肉價(jià)格的平抑也不可小覷，自5月份開(kāi)始，全國(guó)豬肉價(jià)格出現(xiàn)四連漲，創(chuàng)近兩年來(lái)的新高。今年中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)到來(lái)之際，市場(chǎng)上投放了一批儲(chǔ)備肉，這在一定程度上緩解了供需矛盾，也維持了豬肉價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定。

　　姬光欣還提到，進(jìn)口肉因價(jià)格優(yōu)勢(shì)，尤其是副產(chǎn)品這一塊優(yōu)勢(shì)更為明顯，或沖擊國(guó)內(nèi)豬肉市場(chǎng)。

　　有機(jī)構(gòu)報(bào)告判斷，從目前來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際生豬市場(chǎng)供應(yīng)充足，后期生豬飼料成本仍有下降空間，而國(guó)際豬肉價(jià)格尚處于周期中的下降階段中，預(yù)計(jì)今后幾個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)豬肉價(jià)格仍會(huì)維持弱勢(shì)運(yùn)行。

　　即便如此，市場(chǎng)各方也仍能保持平衡，這也使得豬肉價(jià)格難有大起大落，姬光欣就分析說(shuō)，生豬全國(guó)平均價(jià)格在17.2元/公斤，山東在16.6-17.0元/公斤之間，目前養(yǎng)殖戶還是有盈利，只是盈利空間有所縮小。

　　9月CPI同比增速或降至1.8%

　　當(dāng)前影響CPI走勢(shì)的最大因素是食品價(jià)格。

　　根據(jù)商務(wù)部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)，9月前三周食品價(jià)格有漲有跌，整體走勢(shì)平穩(wěn);其中蛋類(lèi)、肉禽類(lèi)食品價(jià)格延續(xù)上漲，蔬菜類(lèi)、水產(chǎn)品類(lèi)食品價(jià)格環(huán)比小幅下降。豬肉價(jià)格走穩(wěn)將使得CPI難出現(xiàn)大變數(shù)。

　　交行報(bào)告提出，最近生豬存欄量觸底回升，8月末生豬存欄量38731萬(wàn)頭，比7月增加193萬(wàn)頭，但能繁母豬存欄量3860萬(wàn)頭仍在下降。由于豬肉生產(chǎn)周期為二到三個(gè)季度，因此豬肉價(jià)格仍可能上升，但是環(huán)比漲幅不會(huì)像7、8月那么大。

　　該機(jī)構(gòu)判斷，非食品價(jià)格總體保持平穩(wěn)，同比漲幅在1%到1.3%左右。此外，9月CPI翹尾因素為0.11%，比上月下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。綜合判斷，9月CPI同比漲幅可能在1.6-2%之間，取中值為1.8%，比上月有所回落。

　　這也是業(yè)內(nèi)普遍觀點(diǎn)，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示，在整體需求維持疲弱環(huán)境下，通脹難以大幅度上升，將繼續(xù)維持偏弱格局，預(yù)計(jì)9月CPI同比增速將下行至1.8%。

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際大宗商品價(jià)格低位震蕩的情況下，非食品價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，整體基本保持平穩(wěn)。預(yù)計(jì)未來(lái)CPI有小幅上行的可能，但全年平均漲幅將低于2%，不會(huì)超過(guò)3%的政策目標(biāo)值。

　　汪濤分析說(shuō)，9月有色金屬、橡膠和能源價(jià)格走穩(wěn)使國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格環(huán)比跌幅小幅收窄，與同期國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)一致。但這些都并不足以扭轉(zhuǎn)PPI大幅通縮的頹勢(shì)，預(yù)計(jì)9月PPI同比下跌5.9%。

　　她說(shuō)，9月份，重工業(yè)生產(chǎn)可能進(jìn)一步走弱，6大發(fā)電集團(tuán)煤耗量疲弱、發(fā)電量可能再次下滑。鋼鐵產(chǎn)量大幅下滑，中國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率也顯著下降。

　　申萬(wàn)宏源報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)后期貨幣政策繼續(xù)寬松，降準(zhǔn)降息會(huì)繼續(xù)。財(cái)政政策仍將持續(xù)加碼公共支出力度，加快盤(pán)活財(cái)政存量資金，進(jìn)一步降稅清費(fèi)為企業(yè)減壓，推動(dòng)PPP模式引導(dǎo)民間投資。