“乳品的產(chǎn)業(yè)鏈較長，為了做大做強(qiáng)，必須要有資本的投入。”8月21日，陜西紅星美羚乳業(yè)股份有限公司(下稱“紅星美羚”)董事長王寶印，向《第一財經(jīng)日報》記者介紹公司為何選擇上市這條路。

紅星美羚8月20日正式在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(“新三板”)掛牌上市，也成為羊奶行業(yè)首家上市公司。紅星美羚2014年?duì)I收2億元，同比增長85.19%;凈利潤1892.56萬元，同比增長103.61%。截至2014年12月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率65.59%，公司負(fù)債總額為1.9億元，其中流動負(fù)債占比為88.84%。“公司流動負(fù)債規(guī)模較大，較高的流動負(fù)債增加了公司的短期償債壓力。”

王寶印向本報記者稱，新三板是一個非常好的融資平臺，同時，對于快消品企業(yè)而言，也可以進(jìn)一步提升公司的品牌效應(yīng)。

目前，國內(nèi)有幾十家羊奶企業(yè)，普遍投資不大，大多數(shù)規(guī)模在幾百萬元左右，千萬元投資的也不過4~5家，規(guī)模較小，技術(shù)也不先進(jìn)，而且受到奶源和消費(fèi)市場等因素的限制，不少企業(yè)很難進(jìn)行生產(chǎn)擴(kuò)張。

2013年，全國奶山羊存欄約500萬只，羊奶產(chǎn)量僅100萬噸，占奶類總產(chǎn)量的2%。因此，應(yīng)提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模化程度，通過扶持合作社、家庭牧場，推動產(chǎn)業(yè)組織模式升級，實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)有效合作銜接。

乳業(yè)專家宋亮對此分析稱，隨著國家食藥監(jiān)局頻繁抽檢，國內(nèi)中小乳企生存現(xiàn)狀很艱難，急需資金上新設(shè)備，改造生產(chǎn)條件。“要想在大浪淘沙中留下來并取得發(fā)展，有條件的企業(yè)就需要上市融資。”

根據(jù)轉(zhuǎn)讓說明書，掛牌前紅星美羚的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：公司董事長、總經(jīng)理王寶印持股98.63%，是公司控股股東、實(shí)際控制人;王惠茹持有公司1.18%的股份。因王寶印與王惠茹為夫妻，故王惠茹為王寶印的一致行動人。剩余0.19%股權(quán)由王寶印的弟弟王保安持有。

“如果條件具備，再考慮擇機(jī)轉(zhuǎn)板。”王寶印告訴本報記者，上市后，公司將利用資金來整合陜西乳品資源，會繼續(xù)把奶山羊產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，讓羊乳產(chǎn)品惠及更多消費(fèi)者。

根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)，2014年紅星美羚產(chǎn)品主要包括嬰幼兒配方羊奶粉、大包粉、成人粉，營收占比分別為40.61%、23.27%和15.57%，其余產(chǎn)品分別為中老年羊奶粉、女士羊奶粉、兒童羊奶粉、孕產(chǎn)婦羊奶粉等。

由此可見，我國羊奶產(chǎn)品單一，主要是加工奶粉，“面對牛奶品牌多、品種全、價位低等強(qiáng)大優(yōu)勢，很多人在相同的購買環(huán)境中更傾向于選擇牛奶，這限制了消費(fèi)者對羊奶的選擇，其市場占有率很低。”紅星美羚方面介紹，目前，我國山羊奶產(chǎn)量約占中國奶類總產(chǎn)量的3%。相反，在一些歐美發(fā)達(dá)國家，羊奶產(chǎn)品市場占有率超過60%。

數(shù)據(jù)顯示，到2014年羊奶粉行業(yè)已經(jīng)達(dá)到近35億元的市場規(guī)模，每年羊奶粉市場容量超過20萬噸，目前只有8萬噸左右羊奶制品的產(chǎn)能，市場空間還很大。“羊乳市場空間的大小，取決于產(chǎn)品是否給消費(fèi)者帶來益處。”在王寶印看來，這個行業(yè)有很大的市場。

值得關(guān)注的是，就在這個小乳種準(zhǔn)備做大做強(qiáng)、做出特色的關(guān)鍵時期，國家食藥監(jiān)總局今年以來的三次抽檢結(jié)果顯示，羊奶粉企業(yè)頻頻登上“黑榜”。比如，今年5月5日發(fā)布的“2014年嬰幼兒配方乳粉監(jiān)督抽檢報告”中，陜西優(yōu)利士乳業(yè)有限責(zé)任公司等羊奶粉企業(yè)的樣品被檢出硒等營養(yǎng)素指標(biāo)與標(biāo)簽明示的含量不符。

王寶印稱，對于產(chǎn)業(yè)鏈較長的食品行業(yè)而言，“首先要保證對人體健康安全無負(fù)面影響，至于微量元素符合國標(biāo)但不符合標(biāo)簽明示含量，是否應(yīng)該拿出來曝光，持保留意見。”他認(rèn)為，羊奶是中國人創(chuàng)造并引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)，目前存在的這樣那樣問題，也是發(fā)展中遇到的問題。“不應(yīng)該歧視每一個小乳種，也不要以牛奶為大。”

值得關(guān)注的是，隨著奶粉配方注冊制10月1日起施行，加上君樂寶和新希望的低價策略掀翻了長期以來的行業(yè)底牌，目前牛奶粉領(lǐng)域已經(jīng)沒有太多文章可做，市場已經(jīng)從以往的三高模式(高價格、高利潤、高費(fèi)用)在向理性回歸。

“那么，隨著價格帶下移，原本的高端消費(fèi)群體就需要想辦法去維系，目前乳粉企業(yè)扎堆有機(jī)奶粉就是一個很好的例證。”乳業(yè)專家王子恒向本報記者介紹，不僅如此，澳優(yōu)和圣元也在積極推羊奶粉，通過這種稀缺資源產(chǎn)品來彌補(bǔ)品牌矩陣中的高端價位。

目前，紅星美羚在國內(nèi)的主要競爭對手是美可高特、御寶和關(guān)山三個品牌，“美可高特營銷和宣傳優(yōu)勢明顯但無資源，御寶和關(guān)山與紅星乳業(yè)特點(diǎn)相似，有自己的奶源基地，生產(chǎn)能力強(qiáng)、產(chǎn)品質(zhì)量好，而且在營銷方面都有優(yōu)勢。”有分析稱，這幾個公司都在不斷加強(qiáng)優(yōu)勢，借助市場擴(kuò)張之際，強(qiáng)力發(fā)展，很有可能成為羊奶粉行業(yè)未來的領(lǐng)軍品牌。

2014年2月19日，飛鶴乳業(yè)宣布斥資3億元收購關(guān)山乳業(yè)70%股權(quán)，隨后公司改名為“陜西飛鶴關(guān)山乳業(yè)有限責(zé)任公司”。這也是國內(nèi)首個牛奶粉企業(yè)并購羊奶粉企業(yè)的案例。控股收購?fù)瓿珊螅�飛鶴將保持關(guān)山乳業(yè)的獨(dú)立運(yùn)營，同時將全產(chǎn)業(yè)鏈模式和經(jīng)驗(yàn)移植到關(guān)山乳業(yè)，如投資建設(shè)奶源基地，以提升羊乳產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化發(fā)展。