鑒于中遠和中海的業(yè)務種類紛繁復雜，涉及諸多業(yè)務，包括航運主業(yè)、物流碼頭、修造船工業(yè)以及其他的金融資產(chǎn)，整合可能比南北車重組更為復雜。

　　日前有媒體報道，中遠和中海或?qū)⒊闪⒑竭\國資投資運營公司，通過這一平臺將兩大集團的航運資產(chǎn)進行重組與整合。

　　“中遠和中海重組形式有兩種可能性，一是兩大集團合并同類業(yè)務，二是兩大集團之上成立母公司，管理兩家公司的業(yè)務運營。”中投顧問高級研究員申正遠告訴時代周報記者。

　　在申正遠看來，集裝箱、散貨資產(chǎn)、油運資產(chǎn)以及特種船運輸板塊，都將是此次整合的重點。

　　航運國投

　　據(jù)媒體報道顯示，中遠與中海集團層面的重組或傾向于轉(zhuǎn)向成立國有資本投資運營公司，定位于首個航運業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資運營公司。時代周報記者就此向中海集團副總經(jīng)理、董秘俞曾港求證，對方未給予正面回應。

　　中遠和中海的總資產(chǎn)達5300億元之巨，面對如此兩個龐然大物，整合也確實無法一朝一夕達成。作為同屬央企的中遠和中海，以兼并的形式完成重組或為小概率事件，成立國有資本投資公司，或在兩者之上成立國有資本運營公司，再將業(yè)務進行分裝成為外界的普遍猜測。

　　長江證券分析師韓軼超表示，中遠集團和中海集團的整合有兩種可能的模式：即每塊業(yè)務（散、油、集、特）分別裝入一家上市公司，航運資產(chǎn)與上市平臺逐一匹配；另外，形成“中遠集運+中海集運”的國內(nèi)最大集運聯(lián)營體公司模式。

　　韓軼超分析，考慮到此次是中遠和中海旗下多家上市公司同時停牌，因此前者發(fā)生的概率相對更大一些，但目前這也只是我們的合理揣測，具體情況需要看上市公司后續(xù)的正式公告。

　　而在申正遠的理解中，兩大集團整合的一種可能性是采取合并同類業(yè)務的方式進行，另外一種方式則是在中遠、中海之上成立母公司，管理兩家公司的業(yè)務運營，“母公司對中遠、中海的共同業(yè)務進行合并管理并對相關資產(chǎn)進行整合、剝離”。?

　　國有資本投資運營公司，定位于產(chǎn)權(quán)投資，做航運產(chǎn)業(yè)投資運營。而在該公司之下，通過各種股權(quán)投資的方式，融合各業(yè)務板塊，合并同類項，各自形成相應的業(yè)務優(yōu)勢。?

　　上述方式，在大方向上也更為契合中央關于國資改革的精神。今年7月中旬，國家主席習近平為國企改革定調(diào)，就國企改革提出三個“有利于”論斷：推進國有企業(yè)改革，要有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經(jīng)濟競爭力，有利于放大國有資本功能。

　　集裝箱整合

　　齊魯證券分析師羅文波認為，中遠與中海在航運中各有不同的側(cè)重點，分業(yè)務線條整合可能是兩家央企合并或者重組改革的重點。

　　韓軼超分析說，集運業(yè)是唯一沒有完成整合的板塊，而國內(nèi)也僅有中海集運（601866.SH）和中遠集裝箱運輸有限公司（下稱“中遠集運”）2?家排名全球前20的集運船東，整合的預期和對象非常明確，“一旦出現(xiàn)集運業(yè)整合，方式也基本明朗，即中海集運和中遠集運組建新的集運聯(lián)營體”。

　　公開資料顯示，目前全球規(guī)模運力排名中，中遠集運和中海集運分別以86.1萬TEU和70.2萬TEU的排名，分別位列第6名和第7名。