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中海集團和中遠集團將會有怎樣的整合效應?
2015/8/12 8:32:55 來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關閉】
核心提示: 中遠系和中海系旗下上市公司集體停牌,不僅引發(fā)了市場對兩大集團整合的猜想,還一定程度上推升了央企整體整合的預期。多位航運行業(yè)人士認為,中遠集團和中海集團的整合可中遠系和中海系旗下上市公司集體停牌,不僅引發(fā)了市場對兩大集團整合的猜想,還一定程度上推升了央企整體整合的預期。
多位航運行業(yè)人士認為,中遠集團和中海集團的整合可能把業(yè)務合并同類項,按照業(yè)務劃分上市平臺;整合后,可以實現(xiàn)規(guī)模效應,且資源的共享能夠一定程度上降低單位成本,從而對業(yè)績有所提升;同時,國際方面市場份額將上升至第四名左右,在話語權上也將有所加強。
整合猜想
關于航運系的整合,市場傳聞不絕于耳。在今年4月中旬,除中?萍家酝獾4家上市公司均發(fā)布公告澄清控股股東整合的傳聞,但如今已過去3個月,業(yè)內(nèi)普遍認為,有可能航運系的整合在推進之中。
如何整合?市場已有諸多猜想。一位上海的券商分析師對《第一財經(jīng)日報》稱,可能把業(yè)務合并同類項,按照業(yè)務劃分上市平臺;還有一種可能是兩大集團將某業(yè)務拿出來,然后合資成立一家公司,這種模式此前業(yè)內(nèi)實踐時上市公司并未停牌,與現(xiàn)在集體停牌的邏輯不太符合。
安信證券相關人士亦稱,更傾向于中海集團和中遠集團在集團層面進行整合,成立一家母公司,然后按照業(yè)務合并同類項劃分上市平臺。
資料顯示,中國海運(集團)總公司(下稱“中海集團”)旗下中海集運(601866.SH,2866.HK)主營集裝箱運輸、中?萍贾鳡I智能交通系統(tǒng)集成、中海發(fā)展側(cè)重內(nèi)外貿(mào)干散貨、油品運輸;中國遠洋(601919.SH,1919.HK)運輸(集團)總公司(下稱“中遠集團”)旗下的中國遠洋側(cè)重集裝箱航運及相關業(yè)務,中遠航運主營遠洋及沿海運輸。
“集裝箱運輸可能是本輪重組的核心,因為集裝箱運輸更具有規(guī)模優(yōu)勢,協(xié)同效應將較為明顯,從整合后的效果來看,對于綜合競爭力水平提升的程度也強于干散貨及油運!鄙鲜霭残抛C券相關人士稱,中海集運很可能成為集裝箱資產(chǎn)的上市平臺,綜合過去10年來看,中海這邊的靈活性、業(yè)績相較于中遠方面要好一些,而且中?偛课挥诤竭\金融中心的上海。
整合效應如何?
作為國內(nèi)航運業(yè)的第一、第二把手,中海集團和中遠集團的若實現(xiàn)整合,將會有怎樣的整合效應?
上述券商分析師稱,整合之后規(guī)模將擴大,從而可獲得較大的規(guī)模效應,且很多資源可以通過共享和整合,以降低一些成本,從而度盈利能力有一定的提升。
中遠集團官網(wǎng)顯示,目前該集團資產(chǎn)總額超過3300億元人民幣,已經(jīng)成為以航運、物流碼頭、修造船為主業(yè)的跨國企業(yè)集團;中海集團網(wǎng)站,該集團現(xiàn)有總資產(chǎn)2000億元,年收入超過800億元。
而兩大集團的整合對于集中度較為分散的航運業(yè)來說,則似乎并無太大影響。上述券商分析師表示,行業(yè)集中度太低,航運企業(yè)很多,而且現(xiàn)在處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài),選擇性比較多。
航運業(yè)是國際化行業(yè),兩大集團的整合一定程度上也將增強國際競爭力。據(jù)了解,兩大集團目前在全球大致排位第六和第七左右。業(yè)內(nèi)預計,中遠集團和中海集團合并之后,在國際方面的運力規(guī)?赡軐⑴旁诘4位。
一位航運方面的人士表示,兩大集團合并后規(guī)模大了,在國際上的話語權有一定的增強,兩者的運力整體加起來140萬頓左右,占到全球市場份額7%左右。
實際上,兩大集團的業(yè)務范圍之中,二者之間有重迭也有各自特有的其他業(yè)務。在航線分布方面,中遠主力國外航線,參與世界航運聯(lián)盟;中海則以擅于經(jīng)營國內(nèi)內(nèi)貿(mào)航運。如果兩者整合應可發(fā)揮協(xié)同效應。
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