北京時間8月7日晚間消息，京東今日發布了2015財年第二季度財報，財報顯示，京東第二季度凈營收為人民幣459億元，同比增長61%。凈虧損為人民幣5.104億元，而上年同期凈虧損人民幣5.825億元�；�于非美國通用會計準則，凈虧損人民幣1570萬元，而上年同期凈虧損人民幣1180萬元。

　　財報發布后，京東集團董事長及首席執行官劉強東、首席財務官黃宣德以及京東商城首席執行官沈浩瑜出席了分析師電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

　　以下是分析師問答環節主要內容：

　　瑞銀分析師：你們與騰訊的合作已經滿一年了，那么現在由騰訊導來的流量的收入轉化率如何？今年接下來的時間里，你們預計來自騰訊的流量會有什么樣的發展趨勢？

　　黃宣德：跟騰訊的合作重點是移動端的導流，我們現在有很多來自微信和手機QQ的新用戶，在第二季度，根據我們的內部數據，我們新獲得的用戶中的20%是來自微信和手機QQ的。

　　沈浩瑜：日活躍用戶方面，我們觀察到來自微信和手機QQ的數據也在穩步增長。在六月份的京東店慶活動期間，我們也通過這兩大手機應用進行了促銷和推廣活動，并且獲得了很多新用戶。

　　訂單貢獻比例方面，來自微信和手機QQ的貢獻數據已經比較顯著，不過我們目前并不方面披露這一數字�？傊�，微信和手機QQ現在是我們獲得新用戶的重要渠道。

　　巴克萊資本分析師：我的問題是關于你們整體的O2O業務和戰略的，特別是你們入股永輝超市之后，與永輝的合作將如何開展？鑒于目前O2O業務競爭激烈、資本競相追逐的情況，加上京東本身也在零售領域競爭多年，你們覺得O2O行業的競爭局面長期來看會有什么樣的發展？京東覺得在這個領域最大的競爭對手是誰？在O2O領域你們還有哪些行業需要繼續加大發展投入？

　　黃宣德：我覺得整體上來看目前O2O行業還處于早期發展階段，雖然目前涉足O2O領域的公司非常多，但其實并不是都在針對同樣的具體細分領域。對京東來說，我們利用了在實物電商領域的發展經驗去開展O2O業務，同時也利用京東現有的物流系統。

　　我們在O2O領域的重點發展行業是生鮮產品，通過我們的手機應用“京東到家”，將居民與小區附近的超市相連接，把生鮮產品直接送到用戶家里。這項業務目前還處于非常早的發展階段，用戶基數還比較低，但是我們已經看到了非常鼓舞人的進展。我們也啟動了京東的物流眾包網絡，已經找來了成千上萬的兼職送貨員。

　　京東與永輝超市的結盟也是公司整體O2O策略的一部分，我們的結盟戰略性的，會超過目前的O2O合作關系。另一方面，我們目前還不打算開展服務類的O2O業務，我們覺得這個市場足夠大，希望可以借助京東在電商方面的優勢，在O2O行業占據比較強勢的地位。

　　杰富瑞分析師：可否介紹你們第二季度來自各線城市的營收比例是多少？這些占比與去年同期相比有何變化？另外可否介紹你們對小城市的市場滲透目前有何進展？之前宣布的年內建立500家縣級服務中心的計劃進展如何？第二季度來自小城市的訂單數量增長率是怎樣的？

　　劉強東：我們從前年年底提出了渠道下沉戰略以來，已經發展了一年半的時間，這一年半時間里我們在向低線城市的滲透方面取得了巨大的進展。

　　我們看到的數字，截止到昨晚，京東已經覆蓋了中國4000個區縣中的2106個區縣，中國4萬多個鄉鎮里面，京東已經覆蓋了2萬個；村莊方面京東的服務已經覆蓋了4萬6千多個村莊，到年底可以覆蓋到10萬個。

　　也就是說，京東在這4萬6千多個村莊中，每個村都有京東的村民代理，他們負責公司在這個村子的推廣、宣傳、送貨、收款以及售后服務。目前京東其實在北京和上海等一線城市已經取得了相對來說優勢地位，3到6線城市稍微差一點，但是從今年上半年開始3到6線城市訂單的業務已經遠遠超過一二線城市的業務增速，我相信很快來自3到6線城市的訂單數量應該能超過一半。

　　沈浩瑜：第二季度，京東的來自3到6線城市的活躍買家數第一次超過了50%，下一步3到6線城市的訂單數也會超過50%。

　　摩根士丹利分析師：我想了解一下京東第三方開放平臺業務的預期發展情況，現在各大平臺型電商對于各個品牌的競爭越來越激烈，那么你們在未來幾個季度將如何戰略性地吸引品牌商？

　　另外，第二季度你們的自營業務恢復了加速增長，原因是六月份店慶這樣的季節性因素嗎？可否談一下今年下半年自營業務的增長趨勢？

　　劉強東：關于開放平臺業務，我相信中國的市場競爭是比較激烈的。七年前，我們的IT數碼產品電商業務遭到過全國性的封殺，但是現在全球主要的IT數碼品牌都和京東有合作。五年前，京東進入家電領域，并且從2012年開始收到家電行業競爭對手的封殺和遏制，但是到今天為止，全球所有的家電品牌都和京東有著良好的合作。

　　我們自從三年前大力進入服裝鞋帽領域，到今天服裝鞋帽已經成為京東商城大的品類里增長最快的業務，是推動整個商場總交易額（GMV）增長的第一大貢獻。我們理解和尊重一些合作者在某些時期會因為京東的策略選擇來了或走了，但是我們相信，只要可以給用戶帶來好的用戶體驗，得到客戶品牌的認可，最終我堅信幾乎每個品牌都會回來的。

　　今天京東平臺已經擁有了超過10萬個品牌，任何單一品牌對我們整體收入的影響都可以忽略不計了。

　　天灝資本分析師：“京東到家”業務目前覆蓋多少城市？目前兼職的眾包遞送員的數量是多少？京東與這些兼職工作人員如何分成？未來“京東到家”在覆蓋城市方面有何拓展計劃？、

　　劉強東：截止到昨天，“京東到家”服務開通的城市數量已經是7個，京東眾包物流平臺注冊的物流員工已經超過5萬人，訂單數量每天都在快速增長，我們與超市的合作是分成的模式。

　　京東到家提供的主要是各種服務，還有周邊商超，特別是生鮮產品的銷售。雖然增長速度非�？�，但相對于京東商城過千億的總交易額相比，目前來說可以忽略不計。

　　沈浩瑜：關于季節性的問題，京東6月份的店慶活動確實主要針對自營業務，這和第四季度的促銷活動重點正好相反。另外一個原因是，第二季度的服裝訂單平均價值相對比較小，而服裝是我們開放平臺業務中非常大的品類。

　　瑞信分析師：優衣庫、Zara和Timberland之前關閉了在京東的店鋪，但是剛才劉總提到之前比較大的3C品牌也曾經抵制在京東的平臺上銷售其產品，那么，你們當時是做了什么改變，使得這些3C數碼公司回歸？這可以幫助我們了解公司需要做什么，或者得到怎樣的市場份額，需要多少時間，才能促使這些服裝品牌回歸京東平臺？另外，哪些大品牌在使用京東的物流服務？

　　劉強東：我覺得，任何一種健全的商業模式，比拼的并不是通過某種合同去排擠掉競爭對手，比拼的永遠是兩點：對用戶方面來講是用戶體驗，對合作伙伴來講比拼的是誰可以為合作伙伴創造更多的價值。

　　京東的服裝業務與主要的競爭對手相比，也許總交易額相對少一些，但是很多品牌通過京東平臺賺取的凈利潤卻遠遠大于別的平臺。在京東平臺上，幾乎每個商家并不需要花費巨額的廣告費才能獲取流量；同時，因為京東的自營平臺給消費者養成了購物習慣，用戶來購買的時候并不會和商家花時間討價還價，大多數用戶都是在浪費商家的時間和精力的情況下就把單下了。

　　黃宣德：關于商家使用京東物流的問題，目前，京東物流仍然支持著第三方商家訂單的顯著比例，第二季度，這個比例是25%到30%，比例有所下降，原因是越來越多用戶選擇在線支付而非貨到付款，而貨到付款正是京東遞送人員獨家提供的服務。我們正在計劃提高為合作伙伴提供的遞送服務，將在下半年公布這一計劃。

　　86 Research分析師：京東目前有超過一半的新的用戶來自三到六線城市，可否介紹一下這些用戶與大城市消費者的購物習慣有何不同？三到六線城市的消費者是否更傾向于購買京東自營的3C和家電產品？大城市方面是不是第三方平臺業務的增長是不是更快一些？

　　沈浩瑜：不是這樣的。我們觀察到的情況是，平均來看，三到六線城市用戶的訂單金額確實要小一些，購買頻率也要低一些，但他們并不是傾向于購買自營的或者3C和家電產品，來自這些城市的新注冊用戶也購買很多非3C產品。

　　黃宣德：雖然三到六線城市用戶的訂單金額確實要小一些，購買頻率也要低一些，但是過去四到五個季度，這兩項數據都在不斷提高，現在的階段我們主要是吸引這些用戶到京東來購物，未來我們預計這些用戶的購物習慣會逐漸接近一二城市。

　　分析師：你妹如何評價中國股票市場的變化？對京東第二季度的業績有何影響？

　　黃宣德：我們很難對股市的變化作評價，我們了解到有很多的消費者炒股，也有研究說股市投資只占消費者收入的一小部分，這應該都是真的。我們預計京東一些價值比較大的品類訂單可能會因為股市變化導致消費者情緒不佳而受到影響，所以我們做出了相對比較保守的估計，反映到了京東第三季度的營收預測中。我們會做好最壞的準備，但是目前來看，股市已經開始穩定。

　　分析師：可否介紹一下京東自營業務各個產品品類增長情況和收入貢獻比例變化？對公司的利潤率有何影響？

　　黃宣德：第二季度來看，按照每個品類的增長速度排列，排名前三的分別是百貨，手機，家電，這三大品類的增長率均超過公司自營業務的整體增長率，而IT數碼產品增長最慢，過去幾個季度以來一直如此，整體來看各個品類都在健康地增長。利潤率方面，第二季度自營業務總體的毛利率要去年二季度高，隨著規模的增長，我們獲得了一些利潤率方面的優勢。

　　劉強東：我們的IT數碼產品銷售的增速雖然最慢，但目前的增速也是行業平均增速的至少2倍以上。我們聽說某些品類行業整體已經出現下降了，但是京東的還在健康地增長。

　　花旗分析師：你們如何預測跨境電子商務未來幾年的發展？第二，關于市場和銷售費用的下半年預期方面，你們會否在O2O業務上進行大規模的投入？

　　黃宣德：我4月份上線了京東全球購服務，上線后做了一些推廣并且參加了公司6月份的促銷活動，所以這項業務的訂單量一直在穩定地增長，預計下半年將獲得更高的增長，特別是在第四季度，跨境電子商務的旺季。

　　跨境電商業務方面比較受歡迎的品類主要是母嬰、護膚品、食品和保健。我們也將繼續與相關城市在保稅倉庫方面進行合作，而且我們在跨境電商方面采用多種模式，我們既會從國外商家處統一采購儲存到保稅倉，也會吸引這些國際商家使用開放平臺模式自行銷售。目前全球購服務的規模還很小，增長很快，我們會增加更多的資源。

　　沈浩瑜：我們目前在O2O業務上的營銷費用還比較小，整體營銷費用目前還是主要用在提升京東的品牌方面，不是特別針對O2O業務的。

　　麥格理分析師：京東如何評價最近政府提出的對在線支付進行限制的征求意見書？可能設置的網絡支付每日5000元或10000元的上限會否對京東業務產生影響？

　　劉強東：政策上可能的調整對京東影響可以忽略不計，因為它重點限制的是賬戶支付，但過去京東并沒有重點開展賬戶支付業務，更多的是快捷支付和在線支付。其實政策限制的目標很明顯，它不是限制網絡購物的金額，而是用戶把錢放在虛擬支付賬戶里面的金額。

　　光大銀行分析師：我的問題是關于京東到家的服務體驗的，在依靠成千上萬眾包物流人員的情況下，你們如何保證用戶體驗不受影響？另外，之前你們提到公司的履約成本可能從第二季度的7%提高，原因是什么？未來可能會達到多高？

　　劉強東：眾包物流大部分員工都不是公司的全職員工，最開始我們也比較擔心，所以最初一段時間公司一直在觀察測試，但現在我們可以說完全放心了，因為這部分眾包物流員工就來自于這個社區，也基本在為其所在的社區提供服務，心理上和情感上的接近使得他們服務的水準和態度遠遠超出我們的想象。

　　另外，京東在商城業務方面的配送管理有超過7年的經驗，對眾包物流我們也有非常完整的方案和流程，因此也可以保證京東到家的用戶體驗和遞送質量。

　　黃宣德：履約成本方面，考慮到遞送成本不產生營收，因此如果營收轉化率不高的話，公司的履約成本自然會上升。另外，由于這項業務還處在早期階段，我們還會補貼合作伙伴，這些費用都會推高履約成本，但目前無法預測第二季度具體的上升數字。