上周市場(chǎng)走勢(shì)較為跌宕，食品飲料板塊避險(xiǎn)功能凸顯受到資金青睞，5個(gè)交易日中有3天出現(xiàn)上漲，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其他申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)。至上周五收盤(pán)時(shí)，食品飲料指數(shù)一周累計(jì)下跌6.11%，為區(qū)間跌幅最小行業(yè)指數(shù)。值得注意的是，7月31日滬綜指下跌1.13%，當(dāng)天食品飲料指數(shù)卻逆勢(shì)領(lǐng)漲，單日漲幅為0.73%。

　　觀察2015年上半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)形勢(shì)，一季度相對(duì)較好，二季度有重回平淡，但同比來(lái)看業(yè)已觸底。分析人士指出，受投資拉動(dòng)以及消費(fèi)回升預(yù)期提振，未來(lái)一年食品飲料行業(yè)景氣度緩慢上行概率較大。其中，大眾消費(fèi)攀升對(duì)白酒銷售構(gòu)成支撐;食品消費(fèi)整體增速緩慢，價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈，渠道庫(kù)存不低，個(gè)別類別高增長(zhǎng)，需求疲弱導(dǎo)致短期機(jī)會(huì)難以顯現(xiàn)。堅(jiān)持基本面投資至關(guān)重要。

　　經(jīng)歷二季度市場(chǎng)急速調(diào)整后，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回落，料下半年市場(chǎng)風(fēng)格將發(fā)生轉(zhuǎn)變，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、前期漲幅較小、估值相對(duì)合理、行業(yè)配置處于底部的食品飲料有望成為優(yōu)先選擇，尤其在大盤(pán)盤(pán)整震蕩期間，食品飲料進(jìn)可攻、退可守，增量配置需求較為可觀。

　　目前來(lái)看，下半年CPI水平上升對(duì)食品價(jià)格帶來(lái)提振，將有利于高端白酒的順價(jià)、保價(jià)以及食品飲料企業(yè)收入水平回升。而且前期市場(chǎng)下跌過(guò)程中，食品飲料板塊相對(duì)抗跌，從風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)比角度，食品飲料板塊安全邊際高，能夠有效對(duì)沖市場(chǎng)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。