運價反彈改革推進(jìn)關(guān)稅利好

　　今年6月開始，BDI指數(shù)啟動反彈，7月3日以來更是連續(xù)12個交易日上漲。從今年2月18日509點的歷史低點到7月20日的1067點，BDI指數(shù)累計大漲106.78%。與此同時，我國沿海散貨運價等航運類指數(shù)近一個月以來也連續(xù)上漲。受益運價持續(xù)反彈，航運業(yè)景氣度將明顯回升。另外，國企改革以及整合重組還將為航運業(yè)不斷帶來事件性催化，而中美歐本周有望簽署WTO近20年最大關(guān)稅協(xié)定的消息也將形成正面刺激。多重利好提振下，A股市場航運板塊值得關(guān)注。

　　BDI指數(shù)12連漲

　　7月3日以來，BDI指數(shù)（波羅的海綜合運費指數(shù)）持續(xù)上行，于7月16日突破千點關(guān)口。最新數(shù)據(jù)顯示，7月20日，BDI指數(shù)上漲19點至1067點，漲幅為1.81%。至此，BDI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)12個交易日上漲，累計漲幅達(dá)到34.38%。

　　BDI指數(shù)本輪反彈啟動于6月初。據(jù)統(tǒng)計，6月1日以來，BDI指數(shù)累計上漲81.46%；而相較今年2月18日的509點歷史低點，BDI指數(shù)在102個交易日內(nèi)累計上漲106.78%。

　　與此同時，據(jù)wind資訊統(tǒng)計，中國進(jìn)口干散貨運價指數(shù)從7月3日以來連續(xù)上漲了11個交易日，中國沿海散貨運價指數(shù)連續(xù)上漲四周，而航運景氣指數(shù)、干散貨運輸企業(yè)景氣指數(shù)均從6月開始呈現(xiàn)上行趨勢。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近期BDI指數(shù)反彈源自海岬型船租金的相對穩(wěn)定以及巴拿馬型船的運費企穩(wěn)回升；與此同時，巴西和澳洲的鐵礦石發(fā)運量出現(xiàn)大幅增長。預(yù)計本輪BDI反彈點位有望達(dá)到1500點。另外，受穩(wěn)增長政策的推動，下半年我國沿海散貨綜合運價指數(shù)也將好于上半年。

　　鑒于航運業(yè)的公司業(yè)績與運價高度相關(guān)，因此隨著BDI指數(shù)和國內(nèi)散貨運價的持續(xù)反彈，航運業(yè)景氣度正在迎來回升。興業(yè)證券研報指出，今年上半年BDI超跌至500點附近，創(chuàng)歷史低點，已經(jīng)反映了行業(yè)最悲觀的預(yù)期，也使得供給彈性在一定程度被壓縮。去年以來，中國持續(xù)降準(zhǔn)降息，寬松貨幣政策有利于中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，四季度又是干散貨傳統(tǒng)旺季，前期超跌的干散貨和集裝箱運輸有望反彈，油運有望維持景氣。