上半年，動力煤在前期跌破500后下行空間打開，隨著現(xiàn)貨下行的節(jié)奏，盤面更快一步完成了順暢的近100點大跌，在下破400支撐位后有所企穩(wěn)并且出現(xiàn)了季節(jié)性反彈，但是反彈力度偏弱。未來下半年總體上看，依然未能擺脫下行區(qū)間。

　　2015年上半年，由于我國宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所帶來的經(jīng)濟陣痛依然在持續(xù)，工業(yè)發(fā)展低迷、工業(yè)品價格萎縮、工業(yè)用電量增速大幅放緩。在這樣的大環(huán)境下，作為我國主要能源消耗品的煤炭很難有何起色。煤炭黃金期過后是漫長的寒冬，產(chǎn)能過剩以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理等弊病尤為突出，煤炭企業(yè)虧損面積達到70-80%，各地煤礦不得不紛紛關(guān)停。國資委為了煤炭保價一方面約談各大煤炭企業(yè)限產(chǎn)限價，一方面提高煤炭進口限制以及關(guān)稅，試圖減緩進口煤對國產(chǎn)內(nèi)貿(mào)煤的沖擊。

　　另一方面，下游電廠庫存處于歷史較高水平，而消耗量卻在低位。這給電企坐看煤炭市場風云變化，我自泰然不動創(chuàng)造了絕好的條件。在各大煤企紛紛降價大打價格戰(zhàn)的同時，電廠并不買賬。除了必要的剛性采購外，再難看到此前曾出現(xiàn)過的搶購熱潮。無市就無價，自然煤炭價格陷入惡性循環(huán)的境地。

　　下半年，煤炭現(xiàn)貨價格觸底企穩(wěn)，在迎峰度夏以及冬儲的行情刺激下將是震蕩走弱的趨勢。從盤面上看，依然維持逢高沽空的思路，圍繞400一線的爭奪仍將持續(xù)，下方低點在370附近。