畜禽養殖板塊:生豬價格大幅上漲,但行業減存欄的步伐并未放緩,豬價中期上漲的預期和行業景氣上升的預期得到強化。上市公司的業績一季度參次不齊,二季度在去年低基數的背景下有望同比、環比大幅增長。因此,維持對生豬養殖行業“看好”的投資評級。隨著豬價的上漲,行業投資邏輯或從豬價上漲逐漸轉到業績增長上來,所以建議增持產能擴張有序、業績彈性大的雛鷹農牧[-0.66%資金研報]和牧原股份。

　　飼料板塊:豆粕價格下跌并創出09年以來的歷史新低。由于美元強勢格局未變,豆粕價格中期低迷的預期仍較強。因此,行業受益于原材料價格低迷所帶來的成本下降,盈利狀況有望好于去年。此外,龍頭企業基于互聯網的商業模式創新層出不窮。先行開展模式創新的企業或形成領先優勢。互聯網金融業務的開展也將帶來新的盈利增長點。因此,維持飼料行業“看好”的投資評級。行業投資邏輯或集中于商業模式的創新方面,建議增持在先行開展模式創新,有可能鑄就新競爭優勢的大北農[-2.72%資金研報]、新希望[-1.71%資金研報]、正邦科技[-2.91%資金研報]、天邦股份[-2.69%資金研報]、通威股份[-4.26%資金研報]。

　　種子板塊:2015年種子春播市場,兩雜種子價格同比持平或上漲,表現好于預期。在庫存轉商和主動減產的作用下,行業景氣可能探底成功,后續有望迎來上升期。此外,政策推動下的兼并重組以及科企合作仍是行業發展主基調,上市公司坐擁資本優勢和規模優勢將明顯受益于此。因此,繼續看好種子行業,建議增持龍頭企業登海種業[-2.07%資金研報]、隆平高科[-2.16%資金研報]。水產養殖板塊:海參等海珍品價格低位運行,行業景氣仍然低迷。高端消費困境之下,行業開始重視和利用電商重塑渠道體系,開拓居民家庭消費市場,但具體實施效果還有待實踐驗證。海域資源流轉背景下,海域資源價值有望得到提升。建議增持積極拓展營銷渠道、海域資源豐富的好當家[-0.86%資金研報]。

　　制糖板塊:國內白糖市場價格上漲,但市場所面臨的國儲拋售壓力較大,國際市場糖價也面臨較大的上行壓力。國內糖價在年內還將呈區間震蕩的行情,震蕩區間在5500元/噸-6000元/噸。因此,調低行業評級至中性。

　　投資建議:農業板塊的市場表現強勢,本周漲幅大大跑贏大盤。基本面來看,生豬養殖行業淘汰存欄步伐不減,供給收縮預期下的豬價中期上漲趨勢愈發明朗;政策推動下,農業企業融入互聯網的步伐加快,農業產業鏈運行成本有望降低,運行效率有望提高。因此,繼續給予行業“看好”評級。看好的子行業有通過“互聯網+”來提升產業效率、且受益于豬價上漲預期的畜禽養殖、飼料行業,受益于景氣見底有望回升且行業整合步伐加快的種子及種植行業。