2015年3月國內(nèi)外棉花供需形勢分析

　　【特點(diǎn)】國內(nèi)棉價(jià)持平略漲，國際棉價(jià)穩(wěn)中略降

　　【走勢】國內(nèi)棉花供需面寬松，進(jìn)口棉紗增加，替代部分棉花需求，棉花價(jià)格缺乏上行動(dòng)力，但新年度棉花種植面積下降對(duì)國內(nèi)棉價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)棉花市場價(jià)格以穩(wěn)為主。雖然美棉庫存處于近年低位，但受美元指數(shù)走強(qiáng)、印度棉花去庫存壓力較大的影響，短期國際棉價(jià)將延續(xù)弱勢震蕩格局。

　　【詳情】

　　（一）新年度植棉意向大幅下降。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至3月27日，全國新棉采摘進(jìn)度為99.7%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，2013/14年度棉花收購基本結(jié)束。籽棉收購價(jià)格保持平穩(wěn)，3月份，全國白棉3級(jí)籽棉月均收購價(jià)每斤2.94元，環(huán)比持平，同比跌30.1%。進(jìn)入3月份，新棉種植陸續(xù)展開，受棉價(jià)下行導(dǎo)致植棉比較收益下降、國家棉花市場政策調(diào)整等因素影響，新年度植棉意向面積大幅減少。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)3月份調(diào)查數(shù)據(jù)，2015年全國植棉意向面積5118.7萬畝，同比減20.1%，其中黃河流域、長江流域和新疆棉區(qū)同比分別減31.8%、33.8%和9.0%。

　　（二）棉花價(jià)格持平略漲。紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季即將到來，產(chǎn)銷有望進(jìn)一步活躍。目前紡織企業(yè)庫存水平較低，3月《中國棉花工業(yè)庫存報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2015年3月初，全國棉花工業(yè)庫存約62.6萬噸，環(huán)比減3.5%，同比減20.5%。準(zhǔn)備采購原料的企業(yè)占50%，環(huán)比降6個(gè)百分點(diǎn)，同比降14個(gè)百分點(diǎn)；持觀望態(tài)度的企業(yè)占47%，環(huán)比升14個(gè)百分點(diǎn)，同比升11個(gè)百分點(diǎn)；不打算采購棉花的企業(yè)占3%，環(huán)比降8個(gè)百分點(diǎn)，同比升3個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)市場分化格局依舊，低等級(jí)棉花及新疆機(jī)采棉報(bào)價(jià)下跌，質(zhì)量較好的棉花受歡迎，報(bào)價(jià)有所提高。3月國內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸13465元，環(huán)比漲0.2%，同比跌30.7%。鄭棉期貨5月合約月末結(jié)算價(jià)每噸12865元，環(huán)比跌4.2%，同比跌30.0%。

　　（三）國際棉價(jià)穩(wěn)中略降。3月，受全球棉花需求不振、供給減幅不及預(yù)期、美元指數(shù)上漲、中國大量取消訂單等因素影響，國際棉價(jià)總體走弱。ICE期棉在3月出現(xiàn)十連跌，直至下旬美棉減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，出口簽約加速，推動(dòng)ICE期棉反彈。受ICE期棉走勢影響，3月CotlookA指數(shù)（相當(dāng)于國內(nèi)3128B級(jí)棉花）也呈現(xiàn)先跌后漲的走勢，月均價(jià)每磅69.27美分，環(huán)比跌0.4%，同比跌28.5%。

　　（四）滑準(zhǔn)稅下國際棉價(jià)高于國內(nèi)，價(jià)差縮小。3月，CotlookA指數(shù)（相當(dāng)于國內(nèi)3128B級(jí)棉花）折合人民幣每噸9401元，比中國棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex）3128B級(jí)棉花價(jià)格每噸低4064元，價(jià)差較上月擴(kuò)大50元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FCIndex）M級(jí)（相當(dāng)于國內(nèi)3128B級(jí)棉花）月均價(jià)每磅69.59美分，1%關(guān)稅下到岸稅后價(jià)折人民幣每噸10949元，比國內(nèi)價(jià)格每噸低2516元，滑準(zhǔn)稅到岸稅后價(jià)折人民幣每噸13527元，比國內(nèi)棉價(jià)每噸高62元，價(jià)差較上月縮小96元。

　　（五）2月棉花進(jìn)口和紡織品服裝出口環(huán)比均減。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2月我國進(jìn)口棉花15.91萬噸，環(huán)比減1.3%，同比減35.3%。其中，印度、美國、烏茲別克斯坦、巴西是我國主要的棉花進(jìn)口來源國，進(jìn)口量分別占進(jìn)口總量的29.0%、21.9%、20.6%和15.3%。自2014年9月儲(chǔ)備棉投放結(jié)束起，國內(nèi)棉價(jià)每噸下跌4000元，與國際棉花價(jià)差大幅縮小，同時(shí)配額收緊，棉花進(jìn)口量大幅下滑。2014年9月-2015年2月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花88.10萬噸，同比減47.0%。2月，我國紡織品服裝出口216.76億美元，環(huán)比減15.1%，同比增99.3%。

　　（六）紡紗量繼續(xù)增長，紗線價(jià)格略跌。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月我國紡紗量546.7萬噸，同比增6.1%。受春節(jié)假期影響，紗布銷售率下降明顯，庫存增加。據(jù)《中國棉花工業(yè)庫存調(diào)查報(bào)告》，截至3月6日，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗產(chǎn)銷率為88%，環(huán)比降5.4個(gè)百分點(diǎn)，同比降6.2個(gè)百分點(diǎn)；庫存為28.8天銷售量，環(huán)比增8.4天，同比增1.9天。布的產(chǎn)銷率為83.4%，環(huán)比降7.5個(gè)百分點(diǎn)，同比降9.6個(gè)百分點(diǎn)；庫存為60.2天銷售量，環(huán)比增6.3天，同比增11.3天。由于原料價(jià)格平穩(wěn)及銷售基本停滯，紗線價(jià)格穩(wěn)中略降。3月，32支純棉普梳紗均價(jià)每噸21050元，環(huán)比降0.3%，同比降17.3%。

　　（七）ICAC預(yù)測2015/16年度全球棉花庫存仍保持高位。國際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）3月最新預(yù)測，2015/16年度，受國際棉價(jià)低位運(yùn)行、全球棉花庫存升高影響，中國、美國和南半球產(chǎn)棉國減產(chǎn)，預(yù)計(jì)全球棉花產(chǎn)量大幅減至2441萬噸，同比減7.4%；全球棉花消費(fèi)量2466萬噸，同比增1.8%。這是近五年來全球棉花消費(fèi)量首次高于產(chǎn)量。由于近年全球產(chǎn)量持續(xù)大于消費(fèi)量，2015/16年度全球棉花期末庫存仍高達(dá)2141萬噸，全球除中國以外地區(qū)的庫存消費(fèi)比為58%。