3月份以來，國內小麥市場供給充足，不僅國家臨儲小麥投放數量穩定，而且各地儲備小麥輪換也開始相繼出庫。雖然節后的市場購銷逐步回暖，但需求疲弱的“瓶頸”難有緩和。受市場基本面偏空的制約，估計4月份的小麥市場看點仍然不會多。

　　供給充足麥市行情穩定 面粉市場略有回暖

　　進入4月份以來，國內小麥現貨行情繼續延續平穩態勢，價格仍無明顯變化。鄭強麥期貨成交量增加，價格大幅反彈回升。國家臨儲小麥拍賣成交數量略減，但進口小麥全部成交。受助于空頭回補的提振，美國小麥期貨價格錄得12月來最大周度漲幅。

　　截至4月2日，全國主要糧油批發市場三等白麥交易均價為2508元/噸，周比下跌2元/噸；2015年第12期中儲糧全國小麥收購價格指數142.82，周比上漲0.12%。

　　另據監測數據顯示，截至4月3日，本周周初小麥監測均價2521.67元/噸，周末監測均價2521.33元/噸，跌幅為0.01%。

　　3月份以來，國內小麥市場供給充足，不僅國家臨儲小麥投放數量穩定，而且各地儲備小麥輪換也開始相繼出庫。雖然節后的市場購銷逐步回暖，但需求疲弱的“瓶頸”難有緩和。受市場基本面偏空的制約，估計4月份的小麥市場看點仍然不會多。

　　市場供給維持充足，麥市行情延續穩定

　　進入4月份以來，國內小麥市場基本面變化不大。國家臨儲小麥投放數量穩定，雖然北方麥區投放數量偏少，但近期的地方儲備小麥輪換出庫緩解了不少地區的需求壓力，國內小麥行情基本延續3月下旬以來的平穩行情。

　   4月3日，河南延津1級白小麥收收購價格2520元/噸，新麥26收購價格2900元/噸；河北石家莊3等普通白小麥平均入廠價格2590元/噸，藁優 2018收購價2920元/噸；山東省德州二級白小麥收購價格2570元/噸，師欒02-1中等優質小麥收購價格3000元/噸；江蘇淮安淮陰大型加工企 業普通小麥散裝車價2460-2480元/噸，優質小麥散裝車價2520-2540元/噸；安徽淮南市場小麥收購價格在2420-2460元/噸；各地價 格基本維持穩定。

　　近期南方銷區小麥市場也基本穩定，面粉加工企業采購依舊較為謹慎。目前廣東地區各港口2014年江蘇產普通紅小麥到 港價報價在2620-2640元/噸左右，優質白小麥9023港口報價2660-2690元/噸左右；福建福州港口2014年江蘇產普通紅小麥到港價報 2610-2630元/噸左右；優質白小麥到港口報價2650-2680元/噸。

　　據制粉企業及貿易商反映，3月份以來國內小麥市場供 給維持充足，而需求變化不大。受拍賣投放分布不均衡，區域性、階段性的行情略有顯現。山東、河北、河南北部等地市場可流通糧源不多，小麥價格以小幅上漲為 主，而安徽、江蘇、湖北等地小麥價格整體偏弱，主要是臨儲小麥投放充足，市場供需狀況寬松。

　　強麥期貨成交增加，盤面價格反彈回升

　   上周，國內小麥市場基本面所沒有大的變動，但受助于外盤上漲的拉動，鄭州商品交易所強麥期貨成交量增加，盤面價格反彈回升。主力合約WH1505合約開 盤價2556元/噸，最高價2620元/噸，最低價2531元/噸，周五收于2598元/噸，周比上漲39元/噸。周成交量4328手，周比增加1996 手；持倉量7718手，周比減少810手。

　　從基本面看，目前小麥的下游需求在短暫提振市場后基本回歸正常，并且需求將趨于平淡，冬小麥生長情況良好，產量預期樂觀，現貨市場價格弱勢穩定的格局并沒有改變。

　   從技術面看，本周WH1505合約周K線收帶上下影線的中陽線，且期價反轉連續突破均線。據市場人士分析，本周強麥期貨價格連續走高，主要是受到外盤上 漲的強勁拉動。由于國內小麥市場基本面仍缺乏利好題材的提振，期價的上漲或難以維系，建議投資者以短線交易或觀望為宜。

　　面粉市場略有回暖，麩皮價格跌勢放緩

　　受節后麩皮價格持續下跌的影響，制粉企業為穩定加工利潤對面粉價格挺價心理較強，部分廠家大多小幅上調了面粉出廠價格而進行生產自救，但從效果來看并不理想。

　　當前，河北石家莊特一粉出廠價3140元/噸，山東濟南地區3140元/噸，河南鄭州3120元/噸，江蘇徐州3080元/噸，安徽宿州3080元/噸左右，周比上漲了10—20元/噸。

　　近日，杭州市糧油批發交易面粉價格小幅上漲。3月31日，特一面粉的批發價格為3.44元/公斤，比去年12月31日上漲了0.08元/公斤，漲幅2.4%；特二面粉的批發價格為3.16元/公斤，上漲了0.04元/公斤，漲幅1.3%。

　   據了解，3月份受飼料養殖業需求疲軟影響，麩皮銷售放緩，價格持續下跌，主產區制粉企業麩皮出廠價格已較節前下滑了80—160元/噸。由于麩皮價格已 基本跌至低點，近日價格下跌有所放緩，個別地區已止跌趨穩。當前河北石家莊麩皮出廠價為1400元/噸，山東濟南為1500元/噸，安徽宿州為1560元 /噸左右，河南鄭州為1500元/噸，江蘇徐州為1500元/噸左右。

　　監測顯示，4月3日河南鄭州中等白麥采購成本特一粉出廠價3100元/噸，麩皮價格1650元/噸左右，加工每噸小麥費用180元，理論利潤預估為15元/噸，周比下降了5元/噸。

　　臨儲小麥成交略減，進口小麥全部成交

　　3月31日，國家舉行第404批最低收購價小麥競價交易會。河南和安徽兩交易市場共投放政策性小麥99.85萬噸，實際成交25.61萬噸，周比減少4.87萬噸，成交率為25.65%，周比回落4.39個百分點。

　　分市場看，河南市場拍賣投放最低收購價小麥193184噸，實際成交9532噸，成交率4.93%，周比上升1.26個百分點；安徽市場共投放小麥805342噸，實際成交246544噸，成交率30.61%，周比回落5.91個百分點。

　　4月1日，國家臨儲進口小麥拍賣會銷售存儲于福建的2013年美2號軟紅冬麥17677噸，全部成交。

　　匯總數據顯示，3月份共5次政策性小麥周度拍賣平均成交量為28.4萬噸，較2月份的周平均成交量25.26萬噸，以及1月份的周平均成交量27.93萬噸均有所增長；從成交率來看，3月份周平均27.94%，2月份27.33%，1月份35.91%，季節特征明顯。

　　基本層面仍顯偏空，4月麥市看點不多

　　從當前小麥市場來看，短期內基本面偏空的格局仍然難改，尤其在市場供給充足而需求偏弱、且新小麥生產形勢樂觀的大環境下，估計4月份的小麥市場仍難有新的看點。

　  一是市場供給將維持充足。一方面，雖然市場流通小麥不多，但由于需求回暖緩慢，國家臨儲小麥拍賣每周100萬噸的投放數量基本能滿足市場的需求。另一方 面，進入4月份各地儲備小麥輪換出庫將會加快，雖然儲備小麥輪換出庫對小麥市場價格不會造成很大打壓，但必定增加了市場的供給數量，尤其后期其出庫節奏將 會是影響市場的一個重要因素。

　　二是短期內需求回暖仍然困難。3月份以來，雖然小麥市場購銷逐步回暖，但制粉企業開工情況并不充分。據 了解，目前大型、特大型企業開機率基本在70%左右，中型及中小型開機率在40%左右，多數小型及小微型企業依舊處于半停產狀態。尤其隨著天氣的轉暖，面 粉消費將進入淡季，對市場的支撐也將會減弱。

　　3月份以來，國內玉米價格上漲迅速，而小麥價格相對穩定，導致小麥玉米之間的比價有所收窄。目前山東濟南小麥進廠價在2550元/噸左右，玉米進廠價為2400元/噸左右，小麥、玉米價差縮小目前的150元/噸左右。由于主產區小麥玉米現貨價差仍為正掛，當前小麥飼用替代仍不具備條件。

　   三是新麥生產形勢樂觀穩定市場心理。農業部消息，今年春耕春播開局良好。當前小麥返青期一二類苗比例88.8%，同比高1.8個百分點，是近10年同期 比例最高的一年。特別是占全國小麥面積40%以上的河南、山東兩省小麥苗情明顯好于2014年。河北小麥一二類苗亦高于常年，為歷史上較好的年份之一。國 家糧油信息中心預計，今年小麥產量料略高于去年的1.26億噸。由于當前市場對今年新季小麥產量預期持樂觀態度，這將在一定程度上穩定市場的心理。

　　受助空頭回補提振，美麥期價大幅上揚

　   上周二，美國農業部發布了年度播種意向報告以及季度庫存報告。預計硬紅春小麥播種面積略微低于上年的1303萬英畝，為1300萬英畝，也低于市場預期 的1324萬英畝。3月1日的美國所有小麥庫存為11.24億蒲式耳，略低于市場預期的11.43億蒲式耳。整體來看，這份報告對小麥市場略微友好。

　　受美元走軟及投資者回補空頭的影響，上周美麥期價大部分時間內價格處于區間高位。CBOT近月軟紅冬麥合約勁升5.2%，為12月來最大周度升幅。

　　美國農業部上周四早公布，最近一周出口銷售舊作小麥16.21萬噸，符合市場預估。

　　4月2日，5月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為235.6美元/噸，合人民幣1446元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1996元/噸，比去年同期跌503元/噸。

　   據黑龍江出入境檢驗檢疫局公布的數據顯示，2015年第一季度，綏芬河局檢驗檢疫進口俄羅斯面粉1806.2噸，同比迅猛增長28倍，超過去年全年面粉 進口量，創歷史記錄。據了解，俄羅斯面粉具有營養價值高、口感好、無添加劑等質量優勢，而且俄羅斯面粉執行高于中國目前食品安全標準的歐盟標準，因此在中 國消費者中很受認同。再加上盧布大幅貶值，導致俄羅斯面粉進口價格下降3成，刺激了進口面粉的大幅增長。