1、基差貿易

　　2013年豆粕現貨緊張，貿易商及終端購買基差情況下，可確保現貨供應同時并獲得了較低的購進成本，豆粕基差得到快速發展，2014年前三季度豆粕基差貿易占整個豆粕貿易接近40%，其中廣東嘉吉油脂豆粕基差銷售占其豆粕總量一半以上。

　　2、目前國內豆粕貿易主要形式

　　2.1現貨貿易一口價模式

　　豆粕貿易一般采用代理商模式，隨著今年價格公開透明化，代理商的利用空間受到壓制，生存空間下降，差價較少，主要盈利點在油廠返利。現貨貿易一口價采購容易造成現貨價格暴漲時難確保提到貨，而價格下跌時終端不提貨，出現資金周轉問題。目前現貨一口價貿易主要是大型終端少量補充臨時庫存使用和小型終端采購主要方式。

　　2.2遠期現貨一口價模式

　　遠期一口價，價格風險敞開，貿易商及終端均需要承擔時間價格風險，另外價格異常波動時，違約風險隨之增加，部分終端及貿易商采用該模式，但該模式不適宜大頭寸持有。

　　2.3基差模式

　　近兩年得到快速發展，終端及貿易商跟油廠確定基差合同，終端及貿易商有更長的時間選擇更適合自己的價格，敲定最終采購價格。

　　豆粕基差模式，目前做市商主要是油廠和部分的大型貿易商，基差合同主要內容包括：基差標的，合同約定提貨時間，合同約定最后確價時間。如油廠A與飼料廠B簽訂豆粕基差合同，基差標的為M1505，基差價格為150元/噸，最后確價時間2014年4月10日或提貨前三天，提貨時間2014年3月至4月20日任何一天。

　　假設，目前M1505為2950，如果飼料廠B簽訂基差同時并做了確價合同，飼料廠購進的豆粕價格已經完全確定為3100元/噸，相當于遠期一口價合同。但如果飼料廠B認為在未來一段時間M1505出現下跌，最終飼料廠B在M1505下跌至2800元/噸，做確價合同，飼料廠豆粕采購成本為2950元/噸，假如豆粕不跌反漲，豆粕M1505上漲至3100元/噸，飼料B采購成本上漲至3250元/噸。

　　簽訂基差合同，飼料廠只需要在規定時間內確價和提貨即可，油廠需要保證在規定時間有貨提。

　　基差合同對買方的優點：減少資金的占用，在確價前有較長時間尋找更合適的價格，另外確保了遠期原料的供應。

　　基差合同對賣方的優點：可以提前鎖定利潤，確保企業的正常按照計劃生產，減少經營風險，特別對于當前國內油廠產能過剩情況，油廠保持更高的開機率明顯提高了企業的經營利潤。