房地產(chǎn)市場(chǎng)供過(guò)于求的基本格局已經(jīng)形成，短期內(nèi)很難有實(shí)質(zhì)改變。CRIC研究中心報(bào)告分析認(rèn)為，明年房地產(chǎn)市場(chǎng)政策環(huán)境仍將維持寬松，著力點(diǎn)仍在去庫(kù)存，因此打壓和強(qiáng)力刺激都不會(huì)出現(xiàn)，維持現(xiàn)有政策的平穩(wěn)落實(shí)將是主旋律；另一方面，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，明年整體資金面將相對(duì)寬松，持續(xù)低通脹又給降息和降準(zhǔn)提供了較大操作空間。但受到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市對(duì)民間資金分流的影響，房地產(chǎn)行業(yè)的資金面仍是謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　一、一線城市限購(gòu)會(huì)否退出？

　　根據(jù)當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況，我們預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策面仍然呈現(xiàn)寬松狀態(tài)。中央層面預(yù)計(jì)仍以房地產(chǎn)市場(chǎng)化、減少行政干預(yù)為基調(diào)，地方政府也將繼續(xù)在常見(jiàn)的公積金、契稅等等方面微調(diào)，整體基本維持今年的格局，既不會(huì)出現(xiàn)過(guò)度打壓，亦不會(huì)采取過(guò)度刺激政策以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

　　值得一提的是，一線城市退出限購(gòu)的可能性微乎其微。于絕大多數(shù)城市而言，限貸放松的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于限購(gòu)取消，但對(duì)于一線城市，其效果剛剛相反。一線城市的外來(lái)人口眾多，剛性需求始終存在，投資投機(jī)性需求也較多，受限購(gòu)所制，大量實(shí)際需求被長(zhǎng)期抑制。假若限購(gòu)取消，需求的集中釋放會(huì)直接將房地產(chǎn)市場(chǎng)推向新的高潮，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展相當(dāng)不利。并且，就當(dāng)前一線城市的樓市來(lái)看，成交反彈力度最大，供求關(guān)系基本平衡，并無(wú)取消限購(gòu)的必要。

　　二、整體資金面相對(duì)寬松？

　　受整體經(jīng)濟(jì)下行壓力，預(yù)計(jì)明年中央將繼續(xù)放寬資金面，意在擴(kuò)大固定投資，從而帶動(dòng)GDP上漲。而放寬資金面的手段無(wú)非是降息和降準(zhǔn)，這兩者出現(xiàn)的可能性非常大。首先，降息和降準(zhǔn)可以有效釋放資金進(jìn)入市場(chǎng)，活躍市場(chǎng)。其次，今年國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，直接影響我國(guó)物價(jià)的持續(xù)走低，尤其是國(guó)際油價(jià)下跌持續(xù)的時(shí)間和下跌幅度都超過(guò)了市場(chǎng)普遍預(yù)期，這也使得我國(guó)本已較低的物價(jià)水平進(jìn)一步走低。以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.4%，創(chuàng)下2009年11月以來(lái)的最低漲幅。這預(yù)示這我國(guó)處于低通脹的狀態(tài)，為降準(zhǔn)和降息打開(kāi)了操作空間。

　　但另一方面，整體市場(chǎng)資金面的寬松卻并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)的資金“漫灌”。首先，放寬資金面的本意在緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，降低企業(yè)融資成，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求。因此政府也會(huì)通過(guò)窗口指導(dǎo)使資金更多的流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而非房地產(chǎn)市場(chǎng)。此外，市場(chǎng)內(nèi)盛傳20年不遇的“牛市”來(lái)了，A股市場(chǎng)的歷史日成交量紀(jì)錄不斷被刷新，預(yù)計(jì)明年股市對(duì)民間資金的分流程度將更加顯著。因此，對(duì)明年能夠最終流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金量，不應(yīng)過(guò)分樂(lè)觀。

　　三、房地產(chǎn)稅立法進(jìn)程會(huì)否加快？

　　2014年6月底，《深化財(cái)稅體制改革總體方案》獲批。8月底，修訂十年之久的新預(yù)算法獲通過(guò)，將于2015年起正式實(shí)施，也使得財(cái)稅體制改革重要任務(wù)之一的預(yù)算管理體制改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐。其中尤為突出的是，地方政府性債務(wù)管理方面取得明顯突破。而稅制改革也將在2015年動(dòng)作頻頻，這包括營(yíng)業(yè)稅改增值稅進(jìn)入收官之年，房地產(chǎn)稅立法工作將有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　從2014年《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》的出臺(tái)，似乎意味著房地產(chǎn)稅的推出已為時(shí)不遠(yuǎn)。據(jù)廣東省財(cái)政廳此前透露，目前國(guó)家已經(jīng)開(kāi)展房地產(chǎn)稅立法工作，廣東將根據(jù)中央的統(tǒng)一部署，穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)稅改革。